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管清友:中国的房地产神话还能持续多久?

最近一个朋友辞职移民的故事在朋友圈里引起热议。

就在几年前,这个朋友还只是一个普通的工薪阶层,这次却举家裸辞移民去澳洲,既没有找工作,也没有继续深造的计划,就是全职带孩子。

之所以敢这么任性,不是因为这几年工作赚了多少钱,而是抓住了最好的一波投资机会:2015年上半年炒股,然后股灾前清仓,all in加杠杆买房。 这个故事听上去很简单,总共也不过三个步骤,但现实远比这复杂的多。财富是一个很看“命”的事,有很多人像这个朋友一样,抓住一个机会就实现了财富自由,但也有更多的人每天努力996,最后却一无所有。

通俗点说,“选择比努力更重要”,管理财富一定要找准赛道,踩对节点,专业点说,就是一定要看准财富的周期,干这个周期该干的事。 历史研究表明,投资收益的90%以上是由大类资产配置决定的。

通俗点说,你的财富主要取决于你站在一个什么样的电梯里,如果你选择了一个上升的电梯,那么即便你躺着也可以实现财富增长,相反如果你误入了一个下坠的电梯,那不管你怎么挣扎也无济于事。 宏观经济与大类资产周期的判断决定了你将走进一个什么样的电梯。

过去你可以不关心这件事,因为大部分人闭着眼就能走进一个全世界上升最快的电梯——中国的房地产。

从2003年将房地产定位为支柱产业,到2018年提出房住不炒之前,十五年间中国创造了人类历史上最疯狂的房价盛宴,房价上涨了十几倍。

大部分人根本不需要思考资产配置,闭着眼买房就可以。但现在不一样了,伴随着人口老龄化和刚需人口的下降,中国的房地产将逐步回归本源,“房子是用来住的,不是用来炒的”。

房产造富的时代已经结束,未来是金融造富。而且,未来十年的金融和过去十年的金融完全不一样。 第一个变化是“大水漫灌”的终结。

过去十年中国的货币政策基本上是大水漫灌的思路,数十次的降准降息,货币政策和金融监管都极度宽松,每一次宽松的结果都是金融投机、泡沫横生。

但2016年之后,随着中央提出抑制资产泡沫,货币政策事实上已经发生了转向。直观来看,2015年央行共有5次降息、4次降准、1次定向降准。

2016年仅有1次降准,也并未降息,2017年全年没有降准降息,2018年4次定向降准货,货币政策从大水漫灌转向精准滴灌,大规模的货币宽松几乎不可能再出现。 第二个变化是金融监管的重塑

过去十年中国的新金融几乎是在无监管状态下发展起来的。最典型的例子就是P2P,2012年到2015年中国涌现出数千家P2P平台,甚至超过了美国,但直到2015年才明确P2P的监管体系。

也就是说,大部分的平台是“裸奔”出来的,这种情况下P2P爆雷是必然的,不爆雷才不正常。类似的例子还有很多,我们还会在正课中给大家详细讲解。

2015年中国金融业增加值占GDP比重达到峰值8.40%,高于2008年美国次贷危机发生时的7.60%和90年代日本金融泡沫破灭时的6.90%。

这是一个严重的问题,所以中央从2016开始大力挤泡沫,2017年中央经济工作会议将防范化解重大风险列为三大攻坚战之首,随后资管新规、银行、基金等监管政策密集出台,金融狂欢是时候结束了。 这场金融风暴威胁着每个人的生活,稍不留神你就可能踩雷。P2P出现跑路潮,信用债相继违约,私募扎堆爆雷,财富管理公司陷入兑付危机,券商子公司投资踩雷,城商行出现信用风险被接管,信托产品接连违约,连持牌金融机构、提供隐形刚兑的信托都难以幸免,让广大投资者措手不及。 未来几年金融出清的风暴还会继续,所以财富的增长会变得越来越难,专业金融研究的必要性越来越强。

在这样的时代背景下,著名经济学家管清友带领着一支优秀的投研团队,制作出了一套适合个人投资者的资产配置课程——《首席经济学家的财富管理之道》。

在这门课里,管清友老师将用30节课,每节课约6-10分钟,帮更多人全面掌握投资的核心方法,把握住未来5-10年的投资趋势,并建立自己的投资趋势分析能力和投资方法论,作出更正确的投资选择,让更多人实现弯道超车。

这门课大致分为三大部分:

第一部分是“思维框架”,主要是介绍宏观经济与大类资产配置周期,帮助大家形成价值投资的理念和自上而下的投资框架。

第二部分是“发现机会”,主要是对最常用的几类资产进行拆解分析,具体分为了金融资产、实体资产和新型资产三大类。

金融资产中主要介绍股票、外汇、基金、净值型固收这几种资产,其中股票作为个人投资者最重要的投资工具,从大势判断、行业配置、个股选择、热点等方面进行讲解;

实体资产主要包括了房地产、股权、商品这几种资产,其中房地产会进行重点分析,解读新时代房地产的特征,判断房价上涨的信号;

新型资产主要包括海外投资、数字货币、P2P等近几年火爆起来的投资类型;最后结合投资框架,给大家一个合理的资产配置策略。

第三部分是“风险规避”,道路千万条,安全第一条,如果不小心踩到了“爆雷”产品,基本上会血本无归,因此在最后一部分,管清友将带大家看清各类资产的常见投资骗局,防风险有时候比博收益更重要。

【音频试听】

中国的房地产神话还能持续多久来自财爷上座00:0008:30

为了让内容更加优质,对待每一期内容,管清友一点都不含糊,他不厌其烦地修改、打磨,有的甚至推敲了七、八稿之多,直到保证每一句话都是干货,都足够通俗易懂,让大家学有所得。

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