天天观焦点：真搞不懂科创板设置50万门槛的目的到底是什么！这两

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真搞不懂科创板设置50万门槛的目的到底是什么！这两年买科创板真是亏死强调一下科创板目前的主要问题不是估值，而是流动性。因此做市商对科创板的意义其实比市场认为的要更大一些。科创板企业里，估值最低的居然是一大堆生物制药企业，包括硕世生物、之江生物、圣湘生物、东方生物等，按业绩预告算，都在20倍以内，比较奇特。其实也没什么好奇特的，因为这些公司几乎全靠新冠疫情检测而业绩爆发，但这种业绩增长不具备持续性，新冠检测龙头华大基因业绩增长6、7倍，但动态估值只有15倍左右。目前全球新冠疫情高峰期已过，美国去年11、12月顶峰时期每天确诊人数超过20万，现在只有5、6万了。而且随着疫苗的大面积接种，新冠对部分企业的正反面影响都将减弱。科创板这些生物制药企业之所以估值偏低，就是因为它们都是做检测而不是疫苗企业，所以市场对它们未来的可持续增长并不乐观。　　除了上述生物制药企业，科创板估值低于30倍的另一大群体是环保企业，包括万 德斯、金达莱、通源环境、杭华股份等。环保企业不是没有成长性，而是成长性没有跳跃式发展的潜力，这就是为什么整个A股的环保股估值都不高的原因。还有几个行业属性不算太好的企业，比如中国通号，按三季度业绩估算动态估值17.5倍左右，但公司所属的行业也是一个成长稳健但想象空间不大的轨道交通行业，而且通号是科创板的第一大盘股，三季度业绩还下降了近6%；还有降解塑料行业的聚石化学，按业绩预告21倍；电力电气设备制造行业的宏力达，按业绩快报估算24倍左右，业绩也只增长了33%；仪器仪表行业的优利德，虽然成长性不错，业绩快报估算26倍，但行业想象空间真不大；精密制造行业的欧科亿，按业绩预告估算27倍，增长只有12%左右。这几家公司如果在创业板或者主板上市其实都是可以的，科技属性不高，龙头地位不强，这也是市场不喜欢的一个原因。　　还有几家动态估值在30倍以下的公司，是按三季度业绩估算的，没有年度业绩预告，市场预期不明。这几家公司分别是主营工业过滤膜的三达膜，按三季度业绩估算23倍，没有年度业绩预告，三季度业绩下降。另一家中国电研的来头比较大，隶属中国机械工业集团，按三季度业绩估算24倍，没有年度业绩预告，三季度营收在下降。还有一家东来技术，按业绩快报估算29倍，业绩是负增长，虽然公司所处新能源车细分行业还算是风口，但企业不是行业龙头。还有主营电动轻型车动力电池业务的天能股份，按业绩预告目前动态估值只有19倍，公司三季度在营收下降的情况下净利润还增长了64%。天能股份虽然是新能源电池生产企业，但它主业却是传统的铅酸电池，也就是传统燃油车的启动电源，这个细分新能源电池的估值就不高了，可以参看相似的骆驼股份。

关键词： 生物制药 真搞不懂 到底是什么