今日最新！【打新策略】11月22日申购建议炜冈科技(001256)、卡莱特(301391)

省流助手炜冈科技，谨慎申购；卡莱特，谨慎申购。

一、炜冈科技（001256）

(资料图片仅供参考)

主营业务公司自设立以来，一直从事标签印刷设备的研发、生产和销售，产品包括间歇式PS版商标印刷机（胶印）、机组式柔性版印刷机等印中设备及模切机等印后设备，广泛应用于日化、酒类（葡萄酒、白酒等）、食品饮料、药品、家用电器、防伪、票务、电子产品等领域的标签印刷。公司印刷设备在印刷精度、稳定性、印刷速度等方面得到了客户广泛认可，持续推出适应市场和客户需求的技术革新，在产品使用效率和稳定性方面长期保 持领先。公司整合烫金、模切、上光、覆膜、分切、复合等多种选配功能，并按 照客户需要进行定制化开发，在满足客户需求的同时降低了客户投资及使用成 本。2020 年，公司新研发了组合式高速全轮转（套筒）胶印机，可以同时进行标签印刷及包装印刷，公司产品类型借此实现从窄幅向中宽幅印刷设备的扩充， 产品应用从标签印刷扩展到了包装印刷领域。公司具备较强的技术实力。公司是国家高新技术企业，国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权优势企业。

绝对估值法以2021净利润代替现金流进行估测（近三年净现比0.8），预测未来10年成长性低中高情景分别为5%/7.5%/10%，永续增速1%，贴现率10%，估值表如下

公司发行价位于中情景内在价值附近。

注若低情景涨幅<-20%且中情景涨幅<0，一般认为有破发风险。

相对估值法，公司发行市盈率22.99倍，高于证监会所在行业市盈率35.05倍。公司预计2022年归母净利润增长-0.76%~8.96%，假设全年业绩增长5%（净利润1.01亿元），则发行价对应2022年业绩的市盈率为19.26倍。

与行业可比公司比较三家可比公司万杰科技为新三板公司，无法显示市值估值；长荣股份业绩为负，宏华数科估值为52倍。

估值结论没有太多可讲的，成长性不够，现金流较好，估值中性，市值较小，建议谨慎申购。

二、卡莱特（301391）

主营业务卡莱特是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。公司产品主要分为 LED 显示控制系 统、视频处理设备、云联网播放器三大类，可实现视频号与图像数据的显示控制、编辑处理、传输分析等各类功能。 LED 显示控制系统属于 LED 屏幕显示的核心组件。公司自成立以来，以 LED 显示控制系统为基础，不断积累研发经验和市场口碑，逐步向视频处理及播放领域延伸，推出了一系列具备光学校正、色彩管理、图像拼接、矩阵切换、多画面处理、跨平台控制、超高清渲染等集成控制功能的视频处理设备，使视频图像呈现高比特、高动态、高帧率、广色域、低延迟等特点。随着云联网与通技术的 发展，公司顺应移动显示的市场趋势，针对远程无线管理需求推出云联网播放产 品系列，通过 Wi-Fi、4G、5G 等通方式与服务器连接，可对众多屏幕进行云联网与跨区域管理。

绝对估值法以2021净利润代替现金流进行估测（近三年净现比0.2），预测未来10年成长性低中高情景分别为15%/20%/25%，永续增速1%，贴现率10%，估值表如下

公司发行价位于高情景内在价值附近。

注若低情景涨幅<-20%且中情景涨幅<0，一般认为有破发风险。

相对估值法，公司发行市盈率63.58倍，高于证监会所在行业市盈率26.6倍。公司预计2022年归母净利润增长11.54%~39.42%，假设全年业绩增长25%（净利润1.34亿元），则发行价对应2022年业绩的市盈率为48.54倍。

与行业可比公司比较三家可比公司市盈率ttm均值为60倍。

估值结论成长性好，现金流不好(成长的代价吗)，有息负债不高，发行估值稍高，结合毛利率个人愿意中期给40倍估值，公司股价对应2022年预计业绩(预计增速25%)市盈率为48倍，若2023年业绩增速20%，则对应2023年市盈率即为40倍左右，当前已为年底，可参考明年业绩给估值了，因此建议谨慎申购。

省流助手炜冈科技，谨慎申购；卡莱特，谨慎申购。

声明新股上市受资金面等多方面影响，本人无法保证“建议申购”的股票不破发，也无法保证“建议放弃“的股票不大涨。本文观点，仅供参考。

关键词： 显示控制 主营业务 公司产品