12月7日研报精选1、鼎际得(603255)①
2022-12-07 22:50:44 |来源:赢家财富网
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12月7日研报精选
1、鼎际得(603255)①聚烯烃催化剂需求相对刚性,国盛证券杨义韬指出,催化剂本土替代需求滞后于下游聚烯烃扩产约两年,过去两年新增聚烯烃产能约1440万吨,因而聚烯烃催化剂行业有望迎来本土化需求的加速增长;②催化剂竞争格局优异,公司现有220吨聚烯烃催化剂产能,未来产能将增长至645吨,看好新增产能投产释放将助力业绩高增;③公司持续推进茂金属催化剂产业化,有望打破POE粒子得主要生产壁垒,结合TOPCon、HJT等N型电池扩产加速,业务前景可期;④杨义韬看好公司募投项目达产后体量快速增长,并向下游延伸进军新材料,中长期成长前景可期,预计2022-24年归母净利润分别为1.04/1.75/2.83亿元,对应PE分别为44/26/16倍;⑤风险因素催化剂产能释放不及预期、光伏新增装机不及预期。
2、磷肥(湖北宜化、川恒股份、云天化)①随着10月份以来国内冬储持续推进以及出口边际改善,国内磷肥需求回暖,价格回升;②当前行业内磷酸一铵及磷酸二铵的库存均处低位,上游磷肥主要生产原材料包括磷矿石、硫磺及合成氨价格位于高位,对磷肥价格支撑强;③中证券王喆认为,短期来看冬季磷矿开采或受限,春耕期间价格仍有探涨可能,中长期出口政策2023年Q2季度后有望放开,当前多数企业估值偏低,板块配置价值料将进一步提升;④风险提示需求不及预期,产品价格大幅下滑等。
3、兆讯传媒(301102)①中建投策略团队通过疫情间供给侧变化、行业格局出清、未来需求恢复弹性三大维度对近50个细分方向进行梳理,广告传媒行业复苏弹性(营收预计增长70%-120%)位于所有行业之首;②浙商证券程兵看好高铁广告媒体兆讯传媒,公司业务覆盖全国29个省市自治区和超过70%的地级以上城市的广告播出网络,已签约铁路客运站556个,覆盖广度和数字资源数量均名列前茅;③公司计划在省会及以上城市以自建和代理等方式取得15块裸眼3D屏幕,理想状态下可容纳40个广告主,预计接下来每年营收增量为2.35亿元,每年净利润增量约为7500万元;④程兵预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.81/4.04/5.19亿元,同比增长16.97%/43.63%/28.46%,对应PE为23/16/13倍;⑤风险提示新冠疫情突发抑制线下流量的风险。
4、轮胎(赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎)①需求端短期美国进口市场有望迎来触底反弹的行情,而国内的新能源汽车和货运量恢复将加快轮胎置换周期;②成本端橡胶、炭黑等周期性较强的化工品成本占比较高,价格趋缓有望减轻下游压力,海运价格持续走弱对出口相关企业盈利弹性较大;③中泰证券谢楠看好中长期国内胎企未来发展趋势,全球市占率的提升具备持续性;④风险提示原材料价格及海运费价格波动超预期风险等。
5、维峰电子(301328)精要
①中国是全球最大的连接器市场,国际贸易摩擦及新冠疫情蔓延一定程度上增加了跨境采购的不确定性以及国际厂商的交付能力,山西证券叶中正认为本土化替代将提升国内连接器厂商市场空间;
②公司深耕连接器领域,主要客户包括汇川技术、比亚迪、阳光电源、台达电子、安波福、泰科电子等众多国内外知名企业,市占率有望持续提升;
③叶中正看好公司在工业控制连接器领域处于国内领先水平,并持续加大对汽车连接器、新能源连接器的研发投入,未来本土替代背景下,业绩将持续提升,预计2022-24年归母公司净利润1.41/2.12/3.04亿元,同比40.5%/50.3%/43.5%;
④风险因素下游增长不及预期、客户导入不及预期。
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