天天热头条丨石油加工行业大炼化周报内需逐步恢复 聚酯开启去库

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6 大炼化公司涨跌幅截至2022 年12 月11 日，6 家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（+6.89%）、桐昆股份（+5.66%）、荣盛石化（+4.60%）、恒逸石化（+2.07%）、恒力石化（+1.92%）、新凤鸣（+1.91%）。近一月涨跌幅为桐昆股份（+15.20%）、新凤鸣（+12.68%）、荣盛石化（+10.91%）、恒力石化（+8.76%）、东方盛虹（+7.75%）、恒逸石化（+4.52%）。

国内外重点炼化项目价差跟踪国内重点大炼化项目本周价差为2326.11 元/吨，环比增加-4.26 元/吨（-0.18%）；国外重点大炼化项目本周价差为1160.27 元/吨，环比增加92.85 元/吨（+8.70%），本周布伦特原油周均价为79.54 美元/桶，环比增长-5.70%。

【炼油板块】炼油板块本周市场对美联储更激进的货币紧缩政策的担忧加剧，市场继续权衡欧盟对俄罗斯海运石油禁令、七国集团对俄罗斯石油的价格上限以及能源需求前景的影响后，对经济衰退的担忧日益加剧，盖过了对供应困难的担忧，导致本周油价整体下跌。成品油方面，国内市场中，本周原油收盘宽幅下行，零售限价下调落实，叠加防疫政策进一步优化后短期内需求反弹表现一般，国内成品油价格走跌。国外市场中，东南亚部分地区受天气影响，居民出行受限，成品油价格价差总体回落；北美市场中，本周汽油库存超预期增加，成品油价格价差承压下滑；欧洲市场中，欧洲西北部正在补充柴油类燃料的库存，叠加成本端支撑弱势，成品油价格价差全线下滑。

【化工板块】化工板块本周多数化工品价格下跌，主要源于成本端支撑塌陷叠加下游需求疲软，少数化工品价格企稳或价格小幅上行，主要来自短期供给缩量带来的价格支撑。其中，聚乙烯、苯乙烯受部分装置停车检修仍未复产影响，整体行业产量供给下滑，在供给端支撑下价格小幅上行；EVA 方面，光伏料需求整体一般，其他下游需求刚需不改，发泡料、光伏料大幅下跌；纯苯、聚丙烯、丙烯腈、聚碳酸酯和MMA 产品在下游需求不振下，市场价格弱势下滑。

【聚酯板块】聚酯板块本周聚酯行业上游PX 价格在新增产能产量释放后，市场货源供给增加，价格继续走弱；MEG 成本端石脑油价格下滑，动力煤延续涨势，整体价格震荡运行；PTA 受装置检修影响，行业供给减少，但需求端弱势依旧，价格重心下滑。涤纶长丝方面，在多家长丝企业减产后，行业供给缩量，叠加防疫政策进一步优化后，需求端局部好转，同时下游坯布厂商降价促销，长丝价格止跌回升。

涤纶短纤方面，本周部分短纤装置重启，叠加下游需求疲软，短纤价格继续下探。聚酯瓶片方面，防控新政策发布后，市场情绪有所提振，但需求端仍未见明显改善，实际成交有限。

相关上市公司荣盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒逸石化（000703.SZ）、桐昆股份 （601233.SH）和新凤鸣（603225.SH）等。

风险因素（1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET 产业链产能的重大变动。

关键词： 荣盛石化 桐昆股份 恒逸石化