复盘半导体行业正在发生哪些变化？

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2022年，A股全年调整，仅5-7月，11-12月有结构性反弹行情。相应的，半导体行业也仅有几波行情，且持续性甚至弱于上证指数。

从周线上看，半导体行业与A股一样，仅出现两次比较明显的行情，第一次5-8月，第二次是10月至今。

复盘5-8月，半导体设备、材料领涨

回顾5-8月半导体行业行情，当时主要炒作逻辑是制造领域国产替代，而领涨的则是半导体设备、部分半导体材料领域公司，封测、功率半导体等领域。

上述几个领域在5月1日-8月12日的反弹行情中几乎全领域上涨，但设计领域除了新股表现尚可，龙头公司表现可谓相当惨烈，如模拟IC龙头（圣邦股份、卓胜微），数字IC龙头（韦尔股份、兆易创新）等表现可谓相当一般。

复盘10月至今，设计龙头及超跌个股开始反弹，设备材料相对弱化

10月至今，我们发现市场出现些许变化，半导体设备与材料已不是涨幅最靠前的领域上半年表现较弱的设计类公司开始普涨，新股与次新股继续表现强势。

虽然从10月以来，行业看似普涨格局，但11月以后变化明显，此前领涨的如天岳先进、芯源微、东微半导、复旦微电、华亚智能、江丰电子等开始领跌，而晶晨股份、思特威、艾为电子、芯朋微、中颖电子、兆易创新等一大批受消费电子需求下滑影响而大幅调整的设计类公司开始领涨。

我们认为，短期应对今年涨幅过于巨大或者说炒作过热的领域如半导体设备、材料领域公司保持警惕，等待调整完成。而对于今年跌幅较大，对业绩下滑预期反应比较彻底的设计类公司，则应对其上涨的持续性保持相对乐观。

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问黄波（登记编号A0740620120007）

关键词： 兆易创新 上证指数 中颖电子