环球资讯：新诺威12月15日进行路演，华泰资产、四川发展证券基金等多家机构参与

2022年12月15日新诺威（300765）发布公告称公司于2022年12月15日进行路演，华泰资产、四川发展证券基金、华富基金参与。

具体内容如下

问疫情防控形势变化后公司果维康产品的销售变化情况。

(资料图)

答2020 年疫情发生后，公司保健食品业务受线下药店客流下降的影响，其业绩出现了一定下滑。随着近期防疫新政策的实施，特别是 2022 年 12 月以来，公司维生素类保健食品市场需求出现了明显上升，出现供不应求的情况，公司工厂正在加紧生产，保障市场供应。

问保健食品近期是否会价。

答公司近期未对保健食品出厂价格进行调整。

问保健食品现有产能情况，产能是否可以满足市场需求。

答公司现有保健食品产能约 25 亿片，可满足现有市场供应。

问公司保健食品较其他公司的竞品的优势。

答公司保健食品的竞争优势主要为营养素补充功效显著、适用人群广、口感好，剂型易吸收、品牌优势明显。

问阿卡波糖市场竞争格局，公司阿卡波糖原料产能为 280 吨，是否存在市场供给过剩，产能将怎么样消化。

答国内阿卡波糖原料药生产厂家需要获得原料药生产批文，目前国内拥有阿卡波糖原料药产能的厂家仅 4 家，石药圣雪为国内生产规模最大的企业，阿卡波糖原料生产主要应用现代生物发酵技术，通过游动放线菌发酵进行生产，工艺繁琐复杂，量产难度很大，工艺稳定性也很难实现，具有较高的生产技术壁垒。此外，阿卡波糖原料还具有较高的客户壁垒和资金壁垒，所需投入较大，而且生产线建设、生产批文获批直至形成规模化生产也需要相当长的时间周期，因此阿卡波糖原料新厂商短期进入市场的可能性较低，短期内阿卡波糖原料药竞争格局不会发生太大变化。

通过公开的阿卡波糖制剂销售额估算 2020 年国内阿卡波糖原料需求量 400 吨以上。根据米内网数据测算，国内阿卡波糖制剂销量历史增速超过 10%。结合集中采购后阿卡波糖制剂价格下降带来需求量的增长，以及国内糖尿病患者不断增加的情况，合理预计未来一段时期内国内阿卡波糖原料整体市场需求增速亦超过 10%以上。同时，在进口替代进程加快的趋势下，越来越多国内制剂企业加入到阿卡波糖制剂领域，国内阿卡波糖第三方原料市场需求将持续增加，未来国内阿卡波糖制剂及原料将逐步取代拜耳等国外竞争对手的市场份额。石药圣雪也将积极布局海外市场，通过技术的先进性和产品的领先性，进一步加快开拓国际市场的步伐。因此产能消化不存在较大问题。

问咖啡因业务的政策法规。

答咖啡因产品属于国家第二类精神药品，国家药品监督管理部门对精神药品实行定点生产制度。需严格按照《麻醉药品和精神药品管理条例》进行生产和销售。根据河北省药品监督管理局每年出具的《关于下达麻醉药品和精神药品生产需用计划的通知》，在定点生产计划范围内，公司采用以销定产的生产模式。公司根据当年产能情况以及销量情况，于每年第四季度向河北省药品监督管理局申请下一年度咖啡因生产计划产量，河北省药品监督管理局根据国家确定的需求总量对公司的生产计划产量进行调整和批复。

问如咖啡因上游主要原材料价格出现较为明显的下降，是否会传导至咖啡因市场价格。

答如果原料价格大幅下降，不排除会对咖啡因价格进行调整。但届时随着成本的降低，仍将保持合理利润率，公司盈利情况不会受明显影响。

问去年底以来咖啡因产品价格上涨的主要原因。

答主要是自 2021 年以来咖啡因上游原材料价格出现了较为明显上涨，同时在咖啡因供给与需求端产生了变化。根据咖啡因产品的自身特性、竞争格局、使用场景，公司认为历史期间咖啡因价格存在被低估的可能，此次上涨是归相对合理的水平。

新诺威（300765）主营业务功能食品的研发、生产与销售

新诺威2022三季报显示，公司主营收入15.49亿元，同比上升47.72%；归母净利润4.63亿元，同比上升89.25%；扣非净利润4.58亿元，同比上升96.84%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.1亿元，同比上升49.38%；单季度归母净利润1.6亿元，同比上升97.89%；单季度扣非净利润1.57亿元，同比上升101.36%；负债率8.91%，投资收益517.28万元，财务费用-6712.59万元，毛利率47.49%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6684.66万，融资余额增加；融券净流入226.29万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新诺威（300765）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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关键词： 阿卡波糖 保健食品 市场需求