天天快消息！源泰儒的投资日志3——达仁堂600329

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首先声明，投资此公司有抄答案的行为。来源是《林园炒股秘籍二——复合增长》，林园对大健康行业中老年人三大病的公司标的都投了个遍，随着公司发展状况，逐渐将资金集中在了达仁堂、以岭药业、乐普医疗上面，再加上之前持有的同仁堂、片仔癀，对医药行业龙头企业进行了全面的布局。

为什么选择达仁堂呢？

一、产品。主营的产品为速效救心丸，为国家机密品种，也是国家老字号。达仁堂是中新药业于2000年收购的，最近改名为达仁堂。速效救心丸无论是产量还是销量都很大，排名前列，在全国有销售渠道。公司最近在倡导“每家每户都自备速效救心丸”的活动，打算打造爆款。“国家机密品种+老字号”，正是林园选择公司的标准之一。

二、达仁堂速效救心丸的成分有川芎，公司有自己的种植基地，最近几年中药材成本上涨，而速效救心丸受中药集采影响很小，达仁堂有一定的提价能力。保证了产品的供应，销量又在，又能涨价，收入及利润自然好。不过我看今年三季度应收账款25亿多，比去年将近19多的金额多了6亿多，公司解释说是以出售（背书或贴现）为目的的银行承兑汇票增加。截止9月份存款为23亿多，和应收账款25亿差不多。战战兢兢、如履薄冰。应该也是赊销了，可能是因为疫情的原因，这个风险还是要稍微小心。

三、管理层。以张铭芮为首的管理层，高学历且具有丰富的医药行业经验。张总之前在太极集团从经理一路至担任董事，如今在达仁堂，相能够带领达仁堂锦上添花。

四、财务数据。我看了下招股说明书，公司上市时中新药业收购了没落的达仁堂，负债率由24.43%升为54.71%，且有三个新药未取得新药证书，同时有康泰克和康得列为暂停药品，计提了损失。所以，公司上市就来了个财务大洗澡，股价也一路下跌，直到2009年前后才开始一路上涨。之前的历史我也没有时间翻财报，也没有发言权。就看看最近的财务数据吧。负债率30%左右，净益率10%以上，净利润增长率10%以上（个别年份不足10%）。应该说不是枪打的出头鸟，净益率和同仁堂差不多，作为被国人长期忽视的中药企业，算是不错了。虽然成长性不是太强，但是有国家对中医药的重新重视，有林园总的资金操作她，有优秀管理层的经营，我就躺着坐轿子就好了。希望能够重现同仁堂的辉煌！

五、实盘。我之前在7月份曾经买入过，但因为有资金需求卖出了，小赚一笔。后来经历了国家对中医药的重视及相关政策文件，中医药基金的上市，以及中药感冒药的火爆。达仁堂、以岭药业、乐普医疗、济川药业、华润三九等公司都走出了一波不错的行情。我只有眼睁睁错过了。最近，等到风头过去，才在半山腰抄底了达仁堂。希望能够走好吧，同时做好8%的止损条件，如果上涨就一直拿着。

以上就是我对达仁堂的投资日志了。如果喜欢本文，还希望关注、点赞加打赏啊；如果不喜欢就直接走人吧；如果感兴趣欢迎客观的评论和建议。本日志不作为投资参考，仅作为投资记录。股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负。

关键词： 速效救心丸 以岭药业 乐普医疗