即时焦点：有色金属行业周报需求淡季特征明显

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投资要点

(资料图片仅供参考)

工业金属商品价格进入震荡区间

铝供需双弱，累库周期开启

本周铝价先涨后跌，周环比下跌0.64%。基本面来看，本周贵州再次发布限电升级政策，据SMM 预计贵州限产规模将达60 万吨左右。需求淡季下，下游铝加工企业开工率持续下滑，本周电解铝表观需求量周环比下滑2.02 万吨。整体来看，电解铝供需双弱，季节性累库导致铝价的底部支撑减弱，预计节前铝价以弱势震荡为主，建议关注神火股份、云铝股份、索通发展等。

铜年末将至，供需双弱，铜价震荡偏强

本周铜价震荡偏强运行。宏观上，本周疫情政策进一步优化，且财政政策细则安排进一步落地，提振多头情绪。基本面上，华南地区冶炼厂继续检修，但检修面积正逐步收窄，本周电解铜产量整体略有下降。目前市场供给整体依旧偏紧，供需双弱局面延续，而低库存状态仍然支撑铜价。后续铜价或延续震荡偏强格局，建议关注西部矿业、江西铜业、铜陵有色等。

能源金属钴锂价格偏弱运行

锂需求遇冷，锂价持续回落

本周碳酸锂和氢氧化锂价格环比下降，氯化锂等其他锂盐价格环比持平。目前天气逐步转冷，盐湖端产量受限；邻近春节，厂家停产检修计划逐步落实。本周碳酸锂和氢氧化锂产量环比下降，供给端总体偏紧。受前期电池厂被砍单事件影响，正极材料厂需求转淡，且生产中优先使用库存锂盐，下游采购意愿较弱。短期需求遇冷，锂盐成交价格走低，但在供需格局总体偏紧的情况下，春节前锂盐价格仍有望在高位延续。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。

钴钴价整体偏弱

本周钴系各类金属价格稳中偏弱走势。从基本面上看，国内供给逐步增加，但需求增长相对较缓，市场观望情绪加重，价格整体偏弱。

稀土稀土价格偏强震荡

本周稀土价格维持稳定。基本面来看，由于部分分离厂已开始年底停产检修，稀土现货紧缺，需求淡季下，下游磁材厂商以刚需采购为主。整体来看，稀土市场供需双弱，预计节前稀土价格偏强运行。

贵金属贵金属价格偏强震荡

本周贵金属价格走势震荡偏强运行。本周美国失业金领取人数22.5 万人，符合预期，劳动力市场依然韧性，由于短期进入联储政策“空窗期”，市场多空博弈仍然激烈。中期而言，伴随着美国高频数据逐步降温，联储货币政策面临进一步转向可能，考虑到近期贵金属板块已经有所回调，板块配置价值再次突显，建议关注盛达资源、银泰黄金、赤峰黄金、山东黄金等。

风险提示宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、国内疫情反复等。

关键词： 建议关注 货币政策 氢氧化锂