逆变器企业去年净利都翻番了，这家增速最快却不及预期

记者｜马悦然

受益于光伏行业持续景气等因素，去年多家逆变器企业净利同比增幅均在1倍以上。

截至目前，阳光电源（300274.SZ）、德业股份（605117.SH）、锦浪科技（300763.SZ）、固德威（688390.SH）、昱能科技（688348.SH）这五家逆变器企业，已经发布关于2022年业绩预告。

(资料图)

其中，作为行业“老大”的阳光电源营利规模位居首位，业绩超预期发展。该公司预计去年营收390亿-420亿元，同比增长62%-74%；净利润32亿-38亿元，同比增长102%-140%。

2022年前三季度，阳光电源净利润20.61亿元。以此计算，该公司去年四季度净利在11.39亿-17.39亿元，同比增幅达1360%-2129%。

2021年，阳光电源业绩遭遇“暴雷”，当年四季度净利润仅0.78亿元，环比、同比均下跌约九成。

阳光电源称，其去年光伏逆变器、储能系统、风电变流器等核心业务市场地位进一步加强，出货量和收入同比大幅提升。同时，受益于规模效应、渠道的拓展和运营能力的提升，公司毛利率和盈利能力进一步改善。

逆变器是把直流电能转变成定频定压或调频调压交流电。近年来，光伏和储能市场已成为逆变器主要应用领域。

上述五家逆变器公司中，昱能科技的业绩同比增速最快。该公司预计实现净利3.4亿-3.8亿元，同比增加约2.37亿-约2.77亿元，增幅达230%-269%。

这创下了昱能科技历史最佳业绩，但仍不及市场预期。

昱能科技去年前三季度净利2.53亿元，其中三季度净利1.24亿元。以此计算，该公司去年四季度净利润0.87亿-1.27亿元，环比增长率为-29.8%-2.4%，很大可能出现环比下滑。

东吴证券对此表示，这主要是因为昱能科技去年四季度计提年终奖等费用，以及疫情物流影响部分出货无法确认收入，业绩略低于市场预期。

东吴证券预测，昱能科技2023年放量出现高增长，主要以一体机销售为主，关断器将实现翻倍增长。预计该公司2022-2024年归母净利润3.7亿元、12.1亿元和18.7亿元，同比增幅257%、229%和55%。

昱能科技主营光伏微型逆变器、智控关短断器，这些产品主要应用于分布式光伏发电系统。2021年，该公司微型逆变器营收占比达77.67%。根据国际知名能源研究机构Wood Mackenzie数据，2020年昱能科技在微型逆变器市场产品出货量位列全球厂商第二名、国内厂商第一名。

昱能科技较为依赖海外市场。此前财报数据显示，该公司境外营收比重近98%，受贸易摩擦、海运费上涨等因素影响较大。

昱能科技在公告中肯定了去年全球分布式光伏的景气市场，并同时表示，其推出的第四代大电流微型逆变器和第二代智控关断器产品，获得了市场认可。目前在手微型逆变器、智控关断器等产品订单充足。

得益于逆变器业务的快速增长，德业股份预计去年净利达14.5亿-15.5亿元，增速150.62%-167.91%。

公告显示，该公司前期开拓的储能电池包产品逐渐成熟并投入市场，下半年搭配其储能光伏逆变器迅速出货；环境电器业务经营业绩也实现同比增长。

德业股份原从事家电零部件业务，是国内规模最大的专业翅片式热交换器制造商。近年来，该公司逐步扩大了逆变器领域的业务比重。去年上半年，逆变器首次成为其第一大业务板块。

德业股份也是目前国内唯一一家囊括并网逆变器、储能逆变器、微型逆变器的公司。

去年9-10月，该公司公布了两个扩产计划，各投资15亿元建设组串式、储能式逆变器生产项目和微型逆变器生产制造、逆变器研发中心项目。

去年，锦浪科技和固德威业绩也保持了高增长态势。

其中，锦浪科技净利润10.4亿-11亿元，同比增长119.49%-132.15%。

东吴证券预测，2023年，锦浪科技储能逆变器出货将同比增长3-4倍，规模效应逐步显现；同时，由于硅料价格下行，光伏装机需求将出现高增长，预计锦浪科技并网逆变器出货量120万-140万台，同比增长40%以上。预计该公司2025年市占率目标达20%。

固德威预计2022年归母净利5.9亿-7.1亿元，同比增111.06%-152.92%。

该公司在业绩预告中强调了储能的重要性。受益于光伏市场的广阔发展空间，同时俄乌冲突加剧了欧洲能源危机，分布式储能在欧洲市场呈现爆发式增长，其储能逆变器及储能电池销量较上一年度均有较大幅度的增长。

固德威称，去年上半年受制于物料短缺及疫情等影响，其销量不及预期，下半年随着疫情缓解，公司在多个领域发力。

1月20日，即虎年最后一个交易日，逆变器企业股票走高。

截至当日收盘，固德威大涨7.98%，每股报收366.5元，总市值452亿元；阳光电源上涨7.04%，收于128.55元，总市值1909亿元；锦浪科技上涨1.67%，收于174.56元，总市值658亿元。德业股份微涨0.26%，收于327.15元，总市值782亿元。

昱能科技股价走低，下跌3.9%，收于468.8元/股，总市值375亿元。

关键词： 同比增长 阳光电源 东吴证券