兔宝宝2月28日接受机构调研，广发证券、红土创新基金等多家机构参与

2023年3月1日兔 宝 宝（002043）发布公告称公司于2023年2月28日接受机构调研，广发证券、红土创新基金、海通基金、嘉实基金、长江证券、太平基金、园永丰、中国人保资产、国寿安保基金、兴业基金、华夏基金、财通证券、光大证券、西部证券、华宝基金、前海人寿保险、招商银行、银华基金、新华基金参与。

具体内容如下

【资料图】

问公司2022年度业绩快报情况？

答2022年度，公司营业总收入89.18亿元，同比下降5.39%，归属于上市公司股东的净利润4.61亿元，同比下降35.19%，扣非净利润3.61亿元，同比下降38%。其中青岛裕丰汉唐木业有限公司2022年度营业收入约为12.82亿元，同比去年下降32%，净利润亏损2628万元，去年同期盈利1.42亿元；公司本部业务营业收入76.36亿元，同比增长1.39%，净利润4.89亿元，同比下滑16.32%，扣非净利润4.12亿元，同比下滑9.28%。报告期裕丰汉唐公司受房地产企业流动资金紧张影响，应收账款款放缓，报告期计提用减值损失增加，同时，由于裕丰汉唐公司业绩不达预期，本期预计计提相应的商誉减值准备1.18亿元。如果把商誉加，实际上公司合并层面的净利润为5.8亿，同比2021年7.1亿下降18.62%，扣非净利润4.79亿，下降17.7%；公司本部的净利润是6.07亿，同比增长3.84%，扣非净利润5.3亿，同比增长16.68%。

问2022年哪些地区的销售增长较快？

答2022年公司装饰材料业务各地区受到了疫情不同程度的影响，总的来说近几年公司加大了外围区域市场的开发力度，外围区域的增速会更快。公司这两年持续通过分公司落地办公运营，招收区域本地优秀的销售人员。同时对经销商队伍的管理和渠道赋能也在逐步加强，同时终端的网点以及渠道的建设，包括家装公司、家具厂等小渠道都在大力开发，增长潜力的空间很大。

问公司2023年的计划目标？

答公司将继续坚持以装饰材料为主，定制家居为辅的战略方向，推进公司整体业务的持续发展。装饰材料业务上，随着市场消费习惯的变化，家具厂和家装公司渠道的重要性日益突出，也是未来市场的核心渠道。随着分公司管理模式的不断推进，公司团队对于区域市场的管理能力不断加强，为小B渠道提供更为精细化服务和管理，同时公司不断完善优化产品结构，进行产品整合，以配合不同渠道的产品需求。除了城市的商品住宅以外，各种公共建筑以及乡镇农村的自建住宅装修需求量也非常大，接下来公司也会重点开发乡镇市场。公司整体判断随着今年疫情防控的影响消除后以及地产的逐步企稳后，家装市场需求同比会比去年更好，板材业务有望持续的增长。兔宝宝家居业务分为本部零售定制和青岛裕丰汉唐的工程定制业务。本部定制业务上的销售范围主要集中在华东地区，2022年受到疫情的影响较大，面对2023年逐步好转的市场趋势，本部零售定制业务预计会有更好的表现。工程定制业务2022年受房地产资金链短缺、房地产开盘数大幅下降影响，收入和款均面临较大的压力。2022年四季度开始，地产政策支持力度加大，展望2023年，预计地产竣工量会有增长，公司将在优化客户结构的同时重点抓项目款，保持健康稳健的发展。

问公司装饰材料业务的渠道结构情况？

答公司装饰材料业务近年来推行多渠道运营发展，改变原来零售分销渠道单一的不利局面，通过这两年小B业务的不断推进，目前，零售分销渠道、家装公司渠道、家具厂渠道以及工程渠道的占比大约分别为55%、12%、28%、5%。尤其是家具厂渠道业务的增速是非常快的，目前家具厂数量庞大，板材需求量还在提升，公司与经销商团队共同开拓维护地区家具厂，经销商团队配置和资金实力较同行更突出，公司产品能力和品牌影响力也更有优势，因此家具厂渠道未来增量空间会比较大。而家装公司和工程渠道公司近两年也在加快布局，多渠道运营策略是公司综合能力优势的体现，也是未来几年业务持续增长的保障。

兔 宝 宝（002043）主营业务从事室内装饰材料的研发、生产和销售

兔宝宝2022三季报显示，公司主营收入58.73亿元，同比下降7.0%；归母净利润3.89亿元，同比下降25.63%；扣非净利润3.3亿元，同比下降14.09%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入21.41亿元，同比下降13.88%；单季度归母净利润1.23亿元，同比下降41.51%；单季度扣非净利润1.16亿元，同比下降17.55%；负债率54.37%，投资收益1857.85万元，财务费用1303.57万元，毛利率18.19%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.01。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7835.79万，融资余额增加；融券净流入190.08万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兔宝宝（002043）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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