环球热门:资本开支“狂飙”尽头只能是价格战。

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近期，某多肽类CDMO厂家人士在和机构交流时表示，凯莱英、药明都进入多肽领域，他们的价格压得很低，依靠价格优势抢占市场。对其公司CDMO净利影响很大，从21年开始，市场价格从1000多万降为几百万，基本到成本价。

事实上，身处高景气度的赛道中，CXO头部厂家一直在圈钱扩产。

财报显示，2020年以来，药明康德、康龙化成、凯莱英、博腾股份等公司资本开支呈现明显加速的趋势。

2022年，药明康德的资本开支是99.66亿元，2019年-2021年，这个数字分别为25.32亿元、30.31亿元和69.26亿元，逐年大幅增长。截止2022年底，在建工程74.73亿元，同比+29.48%;药明康德还计划在2023年投入资本开支80-90亿元。2022年毛利率37.3%。

2022年，康龙化成用于内部建设的资本开支为29.5亿元；公司用于并购项目及其他股权开支13.6亿元；合计43.1亿元；2021年，康龙化成用于内部建设和外延并购的资本开支分别为20.93亿元和14.37亿元，合计35.3亿元；2020年，康龙化成用于内部建设资本开支为13.1亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金7.9亿。2020年，康龙化成用于内部建设资本开支为7.5亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金5.9亿。截止2022年底，康龙化成在建工程16.71亿人民币,同比+21.63%。

2022 年，凯莱英资本开支为21.5 亿元，2019-2021年资本开支分别为5.1亿、10.1亿、16.5亿。截止2022年底，凯莱英在建工程10.72亿人民币。

2022 年，博腾股份内部建设资本开支为11.57亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金2.3亿；2021年，博腾股份内部建设资本开支为7.7亿元，取得子公司及其他营业单位支付的现金1.7亿；2019、2020年，博腾股份内部建设资本开支分为1.7亿元、3.9亿元。截止2022年底，凯莱英在建工程10.29亿人民币。

一大堆腰部的CXO公司正在扩产中，高景气度也吸引了原料药企入局抢食。

各家公司资本开支“狂飙”尽头只能是价格战。

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