世界速看：洽洽食品2022年财报分析（1）-收入篇

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洽洽食品自从开始开始大力发展坚果业务以来，一直想有机会买入，但一直很少有特别低估的机会，所以一直没有买入过，公司在2022年大多数公司业绩下滑的情况下收入和利润能实现增长，确实不易。

公司近几年收入如下

可以明显看到，公司整体收入增速不高，但是公司传统葵花籽的业务很稳步增长，坚果类业务增速很快，年复合增长都快35%了，这里面固然有公司提价的因素，但在三只松鼠和良品铺子收入增速下滑时，能逆势保持高增速，可见公司的渠道能力不一般。

分地区来看，电商业务增长最快，南方区收入最大，但增速最慢，海外业务发展也很不错。

从毛利率来看，2020年开始将运输费计入成本后葵花籽毛利率有所下降，但近3年维持在33.5-34之间，也算是很稳了。2022年公司进行了提价，毛利率应该有明显上升才是，但毛利率变化不大，这个需要后面具体分析。坚果类的毛利率提升很明显，从2018年的不到20%提升到2022年的30%，比三只松鼠27%的毛利率还高，说明公司的产品溢价能力很强。

公司2022年出现增收不增利的情形，需要在下一篇的分析中仔细看一下是什么原因。

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