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幸福蓝海——营增之王-环球即时

幸福蓝海——营增之王

院线股一季报发布完毕,一季度都实现了盈利。院线总共就那么几只,做比较没多大必要,各具特色。谁涨的更猛,主要看市场的合力,以及资金对谁更认可?

一季度全国上映影片76部,同比减少11部,但是院线营收都是增加的,说明观众重回电影院的趋势开始显现,影片质量有了提升。


(资料图片)

1、ip之王——上海电影。主要受益于ip版权,aigc重塑了版权逻辑,数字要素概念。业绩一般。尤其是租赁条款改为纯提成的这一办法,在疫情困难期间,这一措施尚可,在开始步入盈利阶段时,这一条款未来就是对利润的伤害了。

2、运营之王——万达电影。万达的战略思路、内部控制、经营管理能力是最优秀的。从院线到主投主控电影,从国内到海外,从电影到游戏,从放映到直播,各个方面都挺好。尤其是利润超预期,说明了内部管理有了很大提升。这和老王的压力有关,唯一的风险也是老王其他业务导致减持股票。其实超级低估。

3、扩张之王——横店影视。和万达放弃扩张,主攻联盟院线相比。横店一直在扩张,疫情期间也没放弃。一季度还新开直营影院 5 家,新增银幕 34 块。横店参与出品的影视也是精挑细选的,眼光比较精准。所以动态pe才17,股价最坚挺,成长空间较大。

4、营增之王——幸福蓝海。一季度,全国票房同比增长 13.45%,可是,高于全国票房增速的只有幸福蓝海一家。万达国内增长 11.5%,上海电影12.9%,横店9.18%,金逸4%,但是幸福蓝海高达27%,市场占有率提升较大。一季度看似利润总额较低,实际上增加了4000万的存货。存货在财务报表的意思是成品或者半成品还没发货,说明一季度投拍了某部电影或者电视剧,利润要到后期兑现。所以现在利润低的,并不一定是不好。

5、被黑之王——金逸影视。关于金逸经营困难的媒体报道最多,但终究也是迎来了业绩逆袭。票房大回暖的环境下,谁还吃不上一口热乎的呢。

院线股具备影视制作和院线放映的全产业链优势,只要有电影内容,就有收入。各大影视制作公司也都有需求邀请院线出品参投,卡位优势明显。

从原来的参投,现在也向主投主控方向发展。万达、横店在这方面是最积极的。只不过万达总是选错导演。横店去年的人生大事等业绩不凡。幸福蓝海作为唯一国企,承担着制作主旋律影视剧的政治任务,同时也在向非主旋律方向拓展,比如今年搭上了张颂文、张家辉等。金逸今年参与的《满江红》对业绩贡献不小。

每年春节档过后都有一个冷静期,从五一开始,暑期档、国庆档、元旦档,春节档,一波接一波。截止目前,确认待上映的就有63部,加塞的暂时未知。刚看到变形金刚加塞到6月2日。今年最大的变化就是国外大片栉次鳞比。五一这些烂片我是不会去看了,《银河护卫队3》、《速度与激情10》、《变形金刚》打算是要看一看的。国外大片增多,最受益的除了中国电影,就是各大院线了。

五一过后,好戏连台。

(来自韭研公社APP)

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