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恒玄科技(688608)和晶晨科技,翱捷科技等6家SoC芯片公司比较2023Q1关键数据

把2023年一季度6家SoC芯片公司恒玄科技(688608),晶晨科技(688099),翱捷科技(688220),瑞芯微(603893),全志科技(300458)和乐鑫科技(688018)汇总关键数据小结。

(1)和科创板的四家公司比较,瑞芯微(603893)和全志科技(300458)的市值偏高,可能因为科创板开户需要50万以上资金,散户在中小板追逐热点情绪高。另一方面反应,大资金大户对上半年科创板的ChatGPT芯片热点还比较谨慎。

(2)2023一季度64位 SoC市场是下跌,晶晨科技,瑞芯微和全志科技的营收同比跌30左右%。32位 SoC/MCU的代表,恒玄科技和乐鑫科技短期已经恢复增长。长期有待观察。


(资料图片仅供参考)

(3)晶晨科技在营收规模,研发人数和研发投入上都遥遥领先。唯一需要担心的是晶晨科技2022年的单价上涨过快,高达90.77%。如果2022单价上涨大部分是因为2022年上半年芯片紧缺导致的,需要提防晶晨科技2023年单价报复性下跌的风险。

(4)健康的芯片毛利应该大于40%。目前的毛利低谷也印证是行业低谷。

(5)恒玄科技的数据看上去还比较健康,可喜的是2023Q1录得最高33.57%的同比增幅。单价也继续提升,稳压全志和乐鑫的单价。恒玄单价还有很大上涨空间,市场会拓展到Wi-Fi 6连接和智能视觉,大核会进军64位A53/A76和32位的M85。

(6)恒玄和晶晨科技,瑞芯微的芯片工艺代差不大,三家下一个目标都是6nm。恒玄在旗舰芯片速率上还落后1.5代。晶晨科技,瑞芯微的旗舰大核A76量产,可能继续升级到 X2或者A710。恒玄最新的智能视觉SoC并没有公开性能数据,推测是A53多核,再进一步会开发A76大核吧。

(7)翱捷科技在5G基带上烧钱太多。智能手机处理器还在等基带过关,手机大核产品迟迟没有露出水面。对其他几家多媒体SoC市场不构成威胁。翱捷科技的前景取决于5G基带的进度顺利与否。

(8)乐鑫科技虽然从Wi-Fi MCU 扩展至 Wireless SoC,但其芯片最高速率不过400MHz的RISC-V,应该还是偏安物联网无线连接。

(9)Wi-Fi 6高速无线连接上,晶晨科技率先完成2T2R双频,恒玄紧随其后。其他家没有全力投入拼争。

(10)瑞芯微前几年累积发力8nm RK3588 ,产品量产后,营收并没有获得理想的增长,相比晶晨科技,落后各细分市场。看到瑞芯微2022年的年报后,赶脚其对高端芯片路线进行修正进一步完善产品线布局 (1)公司将推出新一代的智能应用处理器,进一步充实中高端算力芯片。此外,公司将持续 深耕音频产品线,推进音频 Codec,音频功放等模数混合芯片的研发工作。 (2)为了更好的配套 SoC 芯片的需求,公司将对接口芯片、电源管理芯片、无线连接芯片持 续进行成本优化和指标升级,向客户提供更有竞争力的套片解决方案。 (3)未来,公司结合市场需求,在数模混合设计、射频技术、光电一体化等技术方向和低功 耗 MCU 芯片、可穿戴芯片、模组设计等产品领域也展开积极的布局,并陆续形成新的产品线。这难道是国产高端64位SoC的追求吗?

(11)恒玄的进阶空间比较大。可以先稳固32位超低功耗SoC的龙头地位,然后顺着新兴市场智能视觉/AR/MR进军64位视觉/视频处理器,渐次采用A53/A76/X2大核。

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