恒玄科技（688608）和晶晨科技，翱捷科技等6家SoC芯片公司比较2023Q1关键数据

把2023年一季度6家SoC芯片公司恒玄科技（688608），晶晨科技（688099），翱捷科技（688220），瑞芯微（603893），全志科技（300458）和乐鑫科技（688018）汇总关键数据小结。

（1）和科创板的四家公司比较，瑞芯微（603893）和全志科技（300458）的市值偏高，可能因为科创板开户需要50万以上资金，散户在中小板追逐热点情绪高。另一方面反应，大资金大户对上半年科创板的ChatGPT芯片热点还比较谨慎。

（2）2023一季度64位 SoC市场是下跌，晶晨科技，瑞芯微和全志科技的营收同比跌30左右%。32位 SoC/MCU的代表，恒玄科技和乐鑫科技短期已经恢复增长。长期有待观察。

(资料图片仅供参考)

（3）晶晨科技在营收规模，研发人数和研发投入上都遥遥领先。唯一需要担心的是晶晨科技2022年的单价上涨过快，高达90.77%。如果2022单价上涨大部分是因为2022年上半年芯片紧缺导致的，需要提防晶晨科技2023年单价报复性下跌的风险。

（4）健康的芯片毛利应该大于40%。目前的毛利低谷也印证是行业低谷。

（5）恒玄科技的数据看上去还比较健康，可喜的是2023Q1录得最高33.57%的同比增幅。单价也继续提升，稳压全志和乐鑫的单价。恒玄单价还有很大上涨空间，市场会拓展到Wi-Fi 6连接和智能视觉，大核会进军64位A53/A76和32位的M85。

（6）恒玄和晶晨科技，瑞芯微的芯片工艺代差不大，三家下一个目标都是6nm。恒玄在旗舰芯片速率上还落后1.5代。晶晨科技，瑞芯微的旗舰大核A76量产，可能继续升级到 X2或者A710。恒玄最新的智能视觉SoC并没有公开性能数据，推测是A53多核，再进一步会开发A76大核吧。

（7）翱捷科技在5G基带上烧钱太多。智能手机处理器还在等基带过关，手机大核产品迟迟没有露出水面。对其他几家多媒体SoC市场不构成威胁。翱捷科技的前景取决于5G基带的进度顺利与否。

（8）乐鑫科技虽然从Wi-Fi MCU 扩展至 Wireless SoC，但其芯片最高速率不过400MHz的RISC-V，应该还是偏安物联网无线连接。

（9）Wi-Fi 6高速无线连接上，晶晨科技率先完成2T2R双频，恒玄紧随其后。其他家没有全力投入拼争。

（10）瑞芯微前几年累积发力8nm RK3588 ，产品量产后，营收并没有获得理想的增长，相比晶晨科技，落后各细分市场。看到瑞芯微2022年的年报后，赶脚其对高端芯片路线进行修正进一步完善产品线布局 （1）公司将推出新一代的智能应用处理器，进一步充实中高端算力芯片。此外，公司将持续 深耕音频产品线，推进音频 Codec，音频功放等模数混合芯片的研发工作。 （2）为了更好的配套 SoC 芯片的需求，公司将对接口芯片、电源管理芯片、无线连接芯片持 续进行成本优化和指标升级，向客户提供更有竞争力的套片解决方案。 （3）未来，公司结合市场需求，在数模混合设计、射频技术、光电一体化等技术方向和低功 耗 MCU 芯片、可穿戴芯片、模组设计等产品领域也展开积极的布局，并陆续形成新的产品线。这难道是国产高端64位SoC的追求吗？

（11）恒玄的进阶空间比较大。可以先稳固32位超低功耗SoC的龙头地位，然后顺着新兴市场智能视觉/AR/MR进军64位视觉/视频处理器，渐次采用A53/A76/X2大核。

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