【札记166】化工浏览之中简科技_全球简讯

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继续浏览化工，之前看了华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、合盛硅业、东方盛虹、宝丰能源、云天化、卫星化学、浙江龙盛、巨化股份、桐昆股份、多氟多、雅化集团、凯赛生物、星源材质，今天来看看中简科技。

中简科技股份有限公司注册地为江苏常州，2019年5月上市以来涨幅697.52%（截至2023年5月26日）。公司实控人为杨永岗（持股8.75%）、温月芳（7.34%），2023一季报显示，前十大流通股东中有常州华泰投资（15.03%）、常州中简合伙（3.66%）、通用技术创投（2.21%）、易方达国防军工基金（1.99%）、常州三毛纺织集团（1.95%）等。
中简科技打破了国外对高端碳纤维的封锁和限制，已应用于我国航空航天领域。根据2022年报，碳纤维、碳纤维织物、其他的营收占比（毛利率）分别为78%（76%）、21%（77%）、1%（39%）。

碳纤维是航空航天领域大型整体化结构的理想材料与常规材料相比可减重20%-40%，克服了金属材料容易出现疲劳和被腐蚀的缺点，增加了耐用性。在风电设备领域，40米以上的风电叶片中关键结构如梁帽、主梁使用碳纤维复合材料一方面可使叶片自重减少38%，成本降低14%；另一方面更容易生产出大直径和自适应的风电叶片。

2008年，中简科技为承担科技部“863聚丙烯腈基碳纤维工程化”重点项目而成立。公司是我国高端碳纤维及织物产品高技术企业，率先实现ZT7系列碳纤维产品在我国航空航天领域的稳定批量应用，当前已具备ZT7、ZT8、ZT9系列碳纤维和高模型ZM40J、M40X级石墨纤维等工程产业化能力。2016~2019年，公司产能利用率在90%-140%之间，保持在较高水平。2021年下半年、2022年先后募投新生产线，进一步巩固在航空航天高端领域的核心供应商地位。

从财务数据看，中简科技2018-2022年ROE分别为21%、17%、22%、16%、19%，毛利率分别为80%、82%、84%、77%、76%，营收同比分别为26%、10%、66%、6%、94%，净利同比分别为9%、13%、70%、-13%、196%。预计2023-2025年营收（净利）增速分别为66%（32%）、24%（22%）、22%（20%）。

从估值看，上市以来中简科技PE（TTM）约在75-100倍之间，最高150倍，最低26倍，目前32.35倍，后续可以继续跟踪关注。

（注股票交易需要在独立思考的基础上谨慎操作，以上分析不构成投资建议）

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