【全球播资讯】股票质押式回购全解析

导语:股票具有较好的流动性和易变现的特点，股票质押逐渐成为资本市场最受欢迎的变相融资方式之一。据不完全统计，有90%的国内、国外的上市公司都涉及过股票质押，所以本文将对股票质押相关知识进行解读，来看看什么是股票质押，又该如何操作?

一、股票质押的定义

(资料图)

股票质押是指融入方将持有的股票质押，向符合条件的登记在交易所的资金融出方（证券公司或其成立的资管计划等）融入资金，未来返还资金、解除质押的交易。简单来说，就是把手里的股票质押了获得一笔资金，到期还款解除质押。

二、股票质押式回购的交易流程

三、股票质押式回购交易授信管理

1.股票质押式回购交易授信原则:

（1）不超过融入方申请额度；

（2）不超过融入方在本公司托管总资产的60%；

（3）单一融入方授信额度一般不超过净资本4%。

2.股票质押式回购交易授信管理

授信有效期:一个月，过期后需重新授信；

授信影响因素:信用情况、股东情况、标的情况、市场情况等因素会影响授信。

四、股票质押式回购交易标的管理

1.沪深交易所A股交易票；

2.证券公司的标的证券池:以所在券商公布的标的为准，具体可以联系到客户经理查询标的池的范围有哪些。

五、股票质押式回购交易金额与交易期限

单笔交易:单笔最低30万元，同笔交易中需股票性质相同；

初始交易金额:约定标的证券价格*质押证券数量*质押率；

费用扣除:交易经手费和质押登记均可在初始金额当中扣除。

交易期限:单笔股票质押回购交易期限最长不得超过3年，即1095天。

覆盖限售期:限售股融资，交易期要覆盖；

提前购回:可申请，如审批通过需支付罚息1-3个月；

延期购回:可申请，但累计期限不得超3年，如审批通过，需根据时质押率和价格确定最新融资金额，低于初始交易金额则需补充质押股票或部分偿还本金。

六、股票质押式回购交易定价

授信委员会根据股票质押回购的不同购回期限实行不同的基准利率报价。

1.股票质押式回购提前购回利率

与到期购回利率一致，但需向公司支付1-3个月的罚息，触发提前购回时，提前购回利率按如下情形确定:

（1）因融入方原因提前购回的，提前购回利率为初始交易时约定的到期购回基准利率。除按实际购回天数计算的购回利息外，融出方有权要求融入方支付提前购回调整金；

（2）因公司原因导致融入方提前购回的，提前购回利率在初始交易时约定到期购回基准利率基础上下调10%，按实际购回天数计算融入方到期购回利息。

2.股票质押式回购延期购回利率

按延期时市场利率水平确定使用利率:以公司自有资金作为资金融出方的，融入方可以向证券公司提出延期申请，经审批同意后才可延期。

3.股票质押式回购利息结算

股票质押回购交易利息按日计提，按季结息，1月、4月、7月和10月的第一个交易日为上季度结息日，按实际购回天数计算，业务协议另有约定的除外。

资金:T+1日可用可取，证券T+1日可卖可转。

七、股票质押式回购交易管理

1.股票质押式回购交易时间:

沪市:交易日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00

深市:交易日9:15-11:30，13:00-15:30

2.股票质押式回购交易费用

3.股票质押式回购补充质押交易

补充质押交易是指融入方按约定补充提交标的证券进行质押登记的交易。融入方履约保障比例触及警戒线时，公司可以要求融入方采取补充质押的措施。

4.股票质押式回购部分解除质押交易

融入方申请部分解除质押交易，须符合与融出方签署的《股票质押式回购交易业务协议》的约定，经融出方审批同意后才可执行。

八、股票质押式回购的开通条件

申请参与股票质押回购交易的融入方，应当符合下列适当性条件:

1.机构或个人客户都可以作为融入方；

2.客户资产大于等于100万；

3.信用记录良好；

股票质押式回购交易个人申请材料

1.最近1个月出具的人行征信报告。

2.最近3个月银行流水。最近六个月的银行账户收入流水或者相关收入证明；

3.身份证或其他身份证明文件（验原件，留复印件）；

4.结婚证、配偶身份证或其他身份证明文件（验原件，留签字复印件）。

总结:股票质押在一定程度有利于上市公司的财务状况，其主要用来经营资金周转问题。当本公司在股票走势好转、企业经营状况比较好后，就会选择通过回购方式进行解除质押。由于其成本低、融资方便等特点，因此大多数企业会选择通过股票质押融资解决了资金需求问题。

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