柯力传感分析-环球热点

(资料图片仅供参考)

1. 柯力传感主要是力学传感器，主要是应用在称重方面，市场空间并不是很大。根据招股说明书，2016 年，应变式传感器全球年销售数量维持在 2.000 万只左右，销售金额不足60 亿元。2017 年，应变式传感器的需求稳步增长，国内市场的年均销量约为 570 万只销售金额约为 14 亿元。市场空间增长不大，所以柯力传感的营收在过去8年平均增加只有7.5%。后续如果向其他类型传感器延伸，预计可以继续增长。目前从年报看有这样的迹象，但不明显。

2. 毛利率维持40%左右，销售净利率25%，扣非后净利率15%，还可以。近两年非正常性利润占比较大，短期借款也增加比较快。

3. 研发占比不大，和科技行业不太像，接近传统行业。的确，公司的业务的确其实是传统行业。

4. 后续关注向物联网延伸情况和负债情况。

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