【创新药】或成为反弹主线方向！【国盛医药】近期我们

(资料图片)

【创新药】或成为反弹主线方向！【国盛医药】
近期我们周报强调医药当下已经进入交易性底部，处于底部轮动找方向的时候，关注度已经大大提升，无需再悲观。
为什么创新药尤其港股创新药可能成为反弹主线之一？
1.创新药是能引起全行业共鸣的主题。
2.创新药的核心还是要看贝塔，大部分优质核心标的在港股，所以港股的贝塔也尤为重要。当前利率已经逐步开始预期下行拐点，在国内经济基本面预期向上的过程中，汇率也逐步稳定，因而港股有正向贝塔，创新药也有正向贝塔，估值中枢有望逐步提升。
3.下半年创新药产业层面催化
1）国际化（上半年坏消息多，下半年好消息多）PD-1海外获批，恒瑞ADC license out，科伦ADC和默沙东开联用。
2）医保谈判准入
3）自免大单品进入上市高峰期恒瑞Jak1，智翔金泰 IL-17，康诺亚 IL-4a 等。这类海外竞品国内市场都是爆款，国内公司销售业绩很好对标。
4）减重领域数据和海外催化多
4.配置思路
1）港股龙头标的百济、达、康诺亚、荣昌、科伦博泰、康方、和黄等
2）A股传统药企转型创新恒瑞、科伦、海思科、立泰；科创-U特色标的智翔金泰、百利天恒、泽璟、迪哲、迈威、益方等
风险提示行业增速不及预期，政策不及预期

关键词：