港交所一二级市场景气共振 估值中枢有望稳步抬升

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最新数据显示，2026年6月港股新增上市公司25家创年内新高，IPO募资规模433亿港元同比增长47%、环比增长180%，上半年累计IPO募资2102亿港元同比增96%。港股现货市场单月ADT达3191亿港元创历史第二高，7月进一步抬升。衍生品合约ADV同比增长39%，投资业务未平仓合约维持高位，保证金投资收益率环比回升0.06个百分点。

一份研报观点认为，尽管短期港股受外部扰动出现回调，但港交所一二级市场高景气趋势并未改变。研报指出，上市申请储备达389家，内地和海外企业赴港上市热情持续，IPO火热态势有望延续。南向资金保持净流入，北向交易也显著活跃，显示资金对港股配置需求强劲。

研报认为，港股资本市场改革持续推进将吸引更多海外资金流入，同时流动性收紧预期下投资业务收益率压力有望缓解。这些核心驱动因素将共同支撑港交所基本面稳步向上，推动其估值中枢提升。当前高交易量、高IPO募资和高衍生品活跃度，正为港交所带来持续增长动力。

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