华泰期货：油厂开机回升，豆粕维持震荡

作者： 薛钧元

【资料图】

粕类观点

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3361元/吨，较前日变动-22元/吨，幅度-0.65%；菜粕2701合约2374元/吨，较前日变动+12元/吨，幅度+0.51%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3360元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-1，较前日变动+22；江苏地区豆粕现货3310元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M01-51，较前日变动+2；广东地区豆粕现货价格3300元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M01-61，较前日变动+12。福建地区菜粕现货价格2450元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM01+76，较前日变动-2。

咨询公司Safras & Mercado表示，巴西2026/27作物年度大豆产量预计将达到1.82亿吨，较上一年度预估的1.78亿吨增长2%，因预计种植面积将扩大，该公司上次预估产量为1.8亿吨。据咨询公司AgRural的数据显示，截止上周四，2026/27年度巴西大豆播种进度达到15%，一周前为7.3%，去年同期为14%。

市场分析

豆粕价格仍以跟随美豆外盘为主，偏高的进口成本持续为国内豆粕提供底部支撑，国内豆粕行情随外豆同步震荡。展望后市，需持续跟踪新季美豆集中上市节奏以及巴西新作播种情况。现阶段进口成本对国内豆粕支撑力度较强，若后续美豆出口出现边际改善，美豆及国内豆粕价格仍存在上行潜在空间。

策略

谨慎偏多

风险

美豆出口情况

玉米观点

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘玉米2611合约2195元/吨，较前日变动+19元/吨，幅度+0.87%；玉米淀粉2611合约2457元/吨，较前日变动+16元/吨，幅度+0.66%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+15，较前日变动-9；吉林地区玉米淀粉现货价格2570元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+113，较前日变动-16。

据Mysteel农产品调研显示，截至2026年10月9日，北方四港玉米库存共计187.1万吨，周环比增加19.7万吨；当周北方四港下海量共计23.7万吨，周环比减少8.80万吨；广东港内贸玉米库存共计28.4万吨，较上周增加14.90万吨；外贸库存23.9万吨，较上周减少2.50万吨。

市场分析

伴随新粮持续上市，玉米现货价格阴跌，下游观望情绪浓厚；深加工企业下调收购报价，整体补库意愿偏弱，采购策略以刚需随采为主。当前市场整体呈现供强需弱格局，后市需持续跟踪贸易商收粮节奏与需求端边际变化。

策略

中性

风险

新季玉米收购情况

关键词：