天融信Q3降幅收窄 AI安全收入翻倍在即

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CFi.CN讯：数据显示，天融信2026年前三季度营收8.50亿元，同比降29.28%；归母净利润亏损4.85亿元。但三季度单季营收3.05亿元，同比降幅缩窄至18.93%，环比改善明显。毛利率56.10%，同比下降7.52个百分点；期间费用率上升，拖累净利率至-57.01%。

近期机构研报指出，公司传统网安业务虽处周期底部，但国企、教育、医疗等行业需求已现边际回暖，支撑Q3收入企稳。更关键的是AI安全商业化显著提速：Q3 AI安全防护收入1200万元、AI赋能安全收入8500万元，分别同比大增超130%和90%以上，全年有望双双翻倍。

研报认为，天融信已建成覆盖AI安全运营、Agent安全、数据安全等全栈能力，政企客户基础扎实，标杆案例正向批量复制转化。叠加智算云产品借力AI算力高景气崛起，新增长曲线正在形成。业绩拐点信号初显，估值已隐含悲观预期，修复空间值得关注。

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