新能源汽车产业链行业宁德时代与多家公司达成战略合作 多元化...

(资料图片仅供参考)

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

本周看点

11 月动力电池装机量TOP15 出炉，头部集中趋势依旧11 月新能源汽车销量同比稳增，比亚迪稳居榜首宁德时代将在2030 年前向Honda 提供123GWh 纯电动车动力电池宁德时代（300750.SZ）与众锐公司签订供货框架合同欣旺达（300207.SZ）与宜春市人民政府签署《战略合作协议》

锂电材料价格

钴产品电解钴（33.15 万元/吨，-1.49%%）；四氧化三钴（21.8 万元/吨，—1.14%）；硫酸钴（5.4 万元/吨，-3.60%）；锂产品金属锂（294.5 万元/吨，0.00%）；碳酸锂（47650 元/吨，0.00%），氢氧化锂（55.9 万元/吨，-0.09%）；镍产品电解镍（22.4 万元/吨，7.62%），硫酸镍（4.5 万元/吨，0.33%）；中游材料三元正极（523 动力型35.0 万元/吨，0.00%；622 单晶型38.8 万元/吨，0.00%；811 单晶型40.4 万元/吨，0.00%）；磷酸铁锂（17.2 万元/吨，0.00%）；负极（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 万元/吨，0.00%；人造石墨（330-340 mAh/g）5.6 万元/吨，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.5 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.2 元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型5.8 万元/吨，-2.54%；三元型6.6 万元/吨，-1.49%；六氟磷酸锂25.6 万元/吨，-0.97%）光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。

新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国14/15 年起步阶段，全球到2030 年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。

短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，明年欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。

建议关注（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。

风险提示

补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。

关键词： 人造石墨 技术进步