新强联随想笔记

(资料图片)

海关总署公布 4 月外贸数据，出口同比 8.5%，前值为 14.8%，进口同比-7.9%，前值为-1.4%，出口回落较大。我国对东盟 10 国出口 中，印尼、马来西亚、越南、新加坡、泰国、菲律宾等六个经济体进口份额较高、且在持续上行，而今年 2 月以来这 6 个经济体进口普遍开始负增长，东盟经济体往往以转口贸易为主，其进口走弱指向外需走弱、海外订单在缩减，东盟进口的持续走弱将对我国后续出口形成明显压力，今年经济形势看来还是要谨慎一点。

今天我们来说说另外一个跌麻了的风电龙头新强联，公司今年一季度实现营业收入 5.1亿元，同比下降 21.4%，归母净利润 0.44 亿元，同比下降 54.6%。业绩下降主要是受 下游客户技术路径转变，公司双列圆锥主轴轴承出货量持续下降，单列圆锥主轴轴承仍处于小批量生产阶段，导致 主轴轴承出货量整体下降。另一方面偏航变桨轴承市场竞争 较为激烈，新强联为保市场份额，对偏航变桨轴承价格进行了一定幅度的下调，最终导致营收，毛利率下滑，业绩同比不理想。但是大家要注意，二季度风电装机才会放量，毛利率环比也出现触底回升，因此不用过于悲观。

从公司披露的 与明阳智能签订的 2023 年订单框架协议结构看，偏航变桨轴承共 3000 套，主 轴轴承共 1900 套，其中 1850 套陆风轴承，50 套海风轴承，主轴轴承 6MW 产品占比 80%以上，海风轴承的订单也标 志着国内实现海风主轴轴承领域国产化量产的重要一步。新强联在主轴轴承领域产品序列的持续拓宽，预计新强联的单列圆锥以及调心滚子轴承在今年将会迎来一个放 量过程，有利于对业绩形成支撑。

新强联今年有两个大的业绩驱动因素，一个是23 年为风电装机大年，根据风能专业委员 会预测，2023 年中国风电新增装机规模将达到 70-80GW，同比增长 40%-60%，有利于公司出业绩。另一个是风 电轴承作为风机核心零部件，具备高技术壁垒、高附加值等特点，是国产化率最 低的零部件环节，新强联国产替代的提升会持续几年成长可期。去年公司每股收益0.96元，今年50%的增长是没问题的，股价已经跌麻了反而是个机会，值得持续跟踪关注。

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