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丽尚国潮投资兰州银行拖累业绩,择期出售或提前排雷

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上市一年多的兰州银行(001227.SZ)股价跌跌不休。截至6月6日收盘报2.86元,股价再创新低。此时同样心焦的还有它的股东丽尚国潮(600738.SH),作为兰州银行的原始股东,丽尚国潮持有其5260.39万股股份。今年4月底,丽尚国潮公告披露出售兰州银行股份后,股价出现罕见急跌,连续6个交易日股价累计跌幅40%。


(资料图片)

App注意到,兰州银行股价持续走低,直接导致丽尚国潮今年一季度公允价值变动损失3314.05万元,净利润暴跌近90%。为实现业绩考核目标、兑现员工持股计划,原本寄希望于投资收益拉高盈利的丽尚国潮,如今可能要尽快甩开兰州银行这个包袱。

投资失利

4月20日盘后,丽尚国潮发布年度报告,2022年公司实现营收约7.56亿元,同比增长17.70%;归属于上市公司股东的净利润约8631.18万元,同比下降44.24%;扣非后归属母公司股东的净利润仅为857.3万元,同比下降94.55%。

扣非前后净利润悬殊巨大,说明非主营业务为公司贡献了绝大部分盈利,其中,相当一部分利润来源于对兰州银行的投资收益。

据悉,兰州银行于2022年1月17日在深圳证券交易所挂牌上市。由于,丽尚国潮持有兰州银行首发前限售股股份5260.39万股,按照兰州银行2022年12月30日收盘价3.77元计算,截至2022年末,公司持有兰州银股份市值1.98亿元,本期确认公允价值变动损益8223.46万元。

然而,随着兰州银行股价持续走低,该笔投资风险正在加剧。据丽尚国潮披露的2023年一季报,按照兰州银行2023年3月31日收盘价3.14元/股计算,截至报告期末,公司持有兰州银股份市值16517.62万元,本期确认公允价值变动损失3314.05万元,直接导致公司一季度净利润暴跌近90%。

经梳理后发现,丽尚国潮最早于2010年9月,通过受让兰州市国有资产经营有限公司持有的兰州银行2500万股股份取得股东资格,受让股价为2.38元/股;而后又分别于2013年6月、2015年10月两次参与兰州银行的增资扩股,分别以人民币2.52元/股、2.8元/股的价格参与认购兰州银行新发行股份1073万股、1055.09万股;本次增资扩股完成后,公司共持有兰州银行股份5260.39万股,占该行总股本的1.03%。累计账面持股成本为1.16亿元。

App注意到,过去的2个多月以来,兰州银行延续股价颓势,截至6月6日,收盘价报2.86元,年内跌幅达22.81%。按照目前股价跌势,不排除兰州银行跌破丽尚国潮持股成本价的可能。

及时止损

眼见投资收益不及预期,丽尚国潮急忙抛出甩卖计划。在年报公布的同一日,丽尚国潮披露了拟出售交易性金融资产的公告,称公司拟于2022年年度股东大会审议通过后12个月内,根据二级市场走势,择机出售所持有的5260.39万股兰州银行股份。

丽尚国潮表示,公司根据证券市场股价走势择机出售所持有的交易性金融资产,有利于提高资产流动性及其使用效率,规避证券市场投资风险,收回投资资金;同时,由于公司持有的兰州银行股份数量多,市值变动所带来的损益占比上市公司当期主营业务利润权重大,择机出售有利于还原公司主营业务利润真实状况,消除二级市场股价波动对经营业绩的影响,防范股价单边下跌导致上市公司业绩亏损的风险。

就市场反应来看,投资者对公司上述举措并不买账。自一连串公告发出后,丽尚国潮股价应声大跌,6个交易日累计跌幅40%,其中4月25日、26日、27日连续三日接近跌停,逼得控股股东不得以出手增持761.34万股以安抚市场情绪。

丽尚国潮股价表现,来源Wind

App注意到,在有兰州银行投资收益加持的2022年,公司尚不能完成“净利润不低于1.77亿元”的业绩考核目标,导致2022年员工持股计划未能顺利实施。

近日,丽尚国潮对业绩考核指标进行调整,将上述考核指标顺延至2023年,并额外增加了一条“或以2022年营业收入为基数,2023年营业收入增长率同比不低于5%”。有投资者分析认为,考虑到业绩达标及兑现员工持股计划,丽尚国潮急需将拖后腿的兰州银行投资业务砍掉。

主业有望回暖

资料显示,丽尚国潮原名兰州民百,曾是西北地区最大的商贸上市公司,旗下拥有杭州环北、南京环北、兰州亚欧商厦等多座专业市场和综合性大型商场。2020年7月,公司控股股东由红楼集团变更为浙江元明控股有限公司(以下简称“元明控股”),实控人为丽水经济技术开发区管理委员会。

新股东接盘后,兰州民百开始积极谋求产业转型,着重布局新国货赛道先是注销了两家子公司以降本增效,后又参与发起成立了两只产业基金,欲布局新消费领域。2020年12月,兰州民百出资5000万元成立丽尚国潮(浙江)控股有限公司(以下简称“丽尚控股”),主要聚焦在商品供应链体系、零售渠道、护肤品等领域的投资。此后不久,兰州民百于2021年2月正式更名为丽尚国潮。

彼时,丽尚国潮曾在互动平台表示“公司改名为‘丽尚国潮’,标志着公司今后的战略将重点转向以新国货为主的新零售发展方向。丽尚国潮浙江公司的成立,是为了更好地搭建新国货品牌运营团队做准备。”

App梳理后发现,自2021年以来,丽尚控股投资了多家新潮品牌企业,投资方向涵盖国货美妆、跨境电商、免税、医美、传媒等多个热门领域。不过从报表数据来看,新布局业务尚未形成稳定盈利能力。

数据来源公告、天眼查,制表

年报显示,由于投资项目经营不善,公司2022年计提长期股权投资减值准备2183.95万元,其中,公司对杭州维尚丽化妆品科技有限公司、北京(瑞丽)数字科技有限公司、海南旅投黑虎科技有限公司的股权投资本金减值准备分别为586.02万元、850.72万元、747.21万元。上述三家公司均为丽尚控股的投资对象。与之形成鲜明对比的是,2022年丽尚国潮有约1.25亿元的净利润来源于公司原有的专业市场管理业务,这也是去年为公司贡献利润最多的板块。

全面放开后,丽尚国潮主营业绩有所好转。今年一季度公司扣非净利润实现5769.82万元,同比增长115.56%。在消费复苏带动下,全年实现1.77亿元的净利润目标具备一定的想象空间。此时选择出售兰州银行所持股份,更像是为业绩达标提前排雷。(本文首发App,作者|马琼)

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