环球观热点：上一轮定增还破发，国联证券拟再募资50亿

【公司动态】经过三轮问询后，国联证券将定增募资金额从70亿元下调至50亿元。

根据国联证券（601456）最新公告称，拟向不超过35名投资者发行不超过6亿股，募资不超过50亿元。

需要注意的是，按照原发行计划，国联证券原计划募资70亿元，其中扩大固定收益类、权益类和股权衍生品等交易业务从40亿元调整为35亿元，扩大融资融券等用交易业务从20亿元下调为5亿元，经过修订募资总规模变为50亿元。

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根据披露，国联证券衍生品业务2020年至2022年末投资余额分别为18.86 亿元、57.87 亿元和 80.27 亿元；对冲后 7-1-8 盈利分别为 0.2 亿元、2.53亿元和3.58 亿元，增长比较明显。

截至2022年末，国联证券合并报表资产负债率为73.64%，应付债券余额为约195亿元，虽然一季度末有所下滑至190亿元，仍旧维持在高位，因此募资10亿用于偿还债务。不过这不能明显降低其整体资产负债率。

国联证券2020年7月IPO，以4.25元/股发行4.76亿股，募资20.2亿元。wind显示，这也是国联证券自2021年10月以来定增大约51亿元后再次定增，上一轮定增价格为11.22元/股。不考虑分红，公司最新股价9.33元，和上一轮定增价格相比，还跌大约17%。

如果本轮募资成功，包括IPO在内，国联证券包括IPO募资在内，通过股权融资金额将超过120亿元。公司还通过发债券间接融资330亿元。

证券公司是牌照经营业务，虽然具有部分周期性特点，基本稳赚不赔。国联证券2022年实现营收26亿元，净利润7.7亿元，下滑都超过10%。

国联证券董事长为葛小波，同时担任总裁，出生于1970年，去年薪酬为456万元，比2021年增加80万元，远远高于其他高层。

该公司去年末职工总数大约2700人，去年人均创利28.5万元，人均薪酬大约42万元，比2021年的人均大约56万元，减少14万元。

截至2022年末，国联集团直接持有国联证券19.21%股权，并通过其控制的企业国联托、国联电力、民生投资、一棉纺织及华光环能间接控制国联证券29.4%股权，合计控制国联证券 48.6%股权，为国联证券控股股东。无锡市国资委直接及间接持有国联集团93.33%股权，是国联证券实际控制人。

截至6月18日，国联证券总市值264亿元，市盈率大约34倍。国联证券募资50亿元也意味着原有股东股权稀释较为明显。以50亿元募资对应6亿股，定增价格大约为8.33元，大约是最新股价九成左右，定增具体发行价格还需要继续看发行时间以及市场情况。

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