森鹰窗业——地产链最强预期差

(资料图片仅供参考)

业绩最强（8倍PE）
最先扭亏（中报业绩同比翻倍）
盘子最小（6.9亿）
弹性最大（300创业板 20厘米）
筹码最稳（次新，接近历史新高）
股东最猛（十大流通，全部机构，包括港资和险资）

森鹰窗业——地产链业绩反转核心，中报业绩扭亏增长100%，翻倍空间
事件房地产迎来重磅提振，市场预期行业见底反转，从竣工周期驱动转向竞争格局驱动，生态逻辑发生变化。其中最先受益的是家居装修，板块目前处于历史估值最底部，或将迎来价值重估
1、森鹰窗业是国内节能铝包木窗的龙头，属于家居装修细分行业，具有“大市场、小行业”的特点。大量的存量房翻新需求给铝包木窗赛道提供市场，但同时又具有一定的技术门槛，森鹰窗业是业内少数具有大规模定制能力的企业，矩阵完整
2、目前有哈尔滨和南京两大生产基地，哈尔滨基地占地21万平方米，包括超级节能被动式工厂，国家住建部和省住建厅相关领导出席了项目奠基仪式；南京基地占地14万平方米，分为木材加工中心、铝材加工中心、仓储中心。目前年产能分别为40万方+20万方，因为产品供不应求，明年继续扩张到100万方
3、明星产品森鹰空调窗，冬暖夏凉，冬天暖和4度，夏天凉快4度，研发改良20年，开发出多代产品，是国内最先通过德国被动式房屋研究所PHI认证的企业
4、23H1，归母净利润3600w-4650w，同比增长50%-94%，远超市场预期，是房地产相关企业中，极少数实现营收+利润双增长的企业。业绩逆势暴增的原因公司“简爱”系列产品毛利率从去年的3%提高到15%，加上零售渠道快速爆发，森鹰卡到了国内门窗行业赛道的发展节点，快速占领高端市场，成为业内盈利能力最强的龙头
业绩预测2024-2025年净利润指引分别为2.5E，3.5E，对应目前PE为12倍，8倍
森鹰窗业是地产链中估值最低的标的，作为最先受益于房地产转向的家居装修细分，当前位置处于历史最低估值，行业反转+业绩反转双重逻辑，看翻倍以上空间，现价强推！

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