实时焦点：YY | 每日债市公告严选

YY团队 20221212

(相关资料图)

一、公告速览

1、国美电器拟将“18国美01”回售部分本金展期，年度利息支付时间不变

2、新城控股取消2022年度第四期中期票据发行

3、恒泰证券新任董事长来自金融街集团，股权收购落地概率进一步提高，关注未来投资减值风险

4、安徽国控大公从“AA+/稳定”上调为“AAA/稳定”，主因22年来资本金注入和多项股权无偿划入

5、青岛军民融合对上市公司台海核电重整后占其27%股权，预计将对其并表（占总资产7.6%），产业转型投资风险需要持续关注

6、院士港集团区国资中心将四维建设和融学教育股权无偿划入，总资产预计增加63%至550亿元左右，预计对用边际改善效果有限

7、上海联和投资将3家子公司股权无偿划转至上海数据集团有限公司，仍在公司并表范围内，影响很小

8、创元投资由于子公司不再对基差贸易业务采用套期会计计量，19-22年上半年利润发生变动，综合的影响可控

9、广州水务子公司工程公司涉及诉讼（潜在风险敞口0.54亿），关注案件后续进展情况

10、渠县賨成22年11月末对外担保余额29.10亿元（当年新增14.56亿元，占上年末净资产的22.29%），对象主要是区域国企，代偿风险一般

二、YY点评

1、国美电器拟将“18国美01”回售部分本金展期，年度利息支付时间不变★★★★★

除“18国美01“外，国美电器有限公司（YY等级8+，下称”公司“）还有2亿元”20国美01“，下一回售行权期为2023年6月15日；0.16亿元”19国美01“，将于2023年2月27日行权。

相关企业国美电器有限公司(产业8+)

2、新城控股取消2022年度第四期中期票据发行★★★☆☆

尽管本次新城控股发行额仅1亿，但市场在无担保的情况下认购情绪仍十分谨慎。截至今日（2022年12月12日），公司境内债、ABS及母公司新城发展美元债存续余额分别为49.42亿元、84.53亿元和11亿美元，其中一年内到期规模分别为29.42亿元、53.98亿元及5.5亿美元，占比超过50%，集中偿付压力较大。2022年11月，新城控股获 “第二支箭” 中债用增进配额人民币150亿元，此次取消发行说明新城获融资政策大力支持后，再融资市场对其的预期尚无明显边际改善。

相关企业新城控股集团股份有限公司(产业6);新城发展控股有限公司(产业6)

3、恒泰证券新任董事长来自金融街集团，股权收购落地概率进一步提高，关注未来投资减值风险★★★☆☆

恒泰证券股份有限公司（YY评级6-，下称公司或恒泰证券）原第二大股东方北京金融街投资（集团）有限公司（YY评级4，下称金融街）拟以7.22亿元向天风证券（YY评级6）收购其持有的公司9.5754%股权，对应PB约20倍，但目前恒泰证券港股PB仅0.69倍，溢价较高；如果转让顺利完成，则金融街将合计持有公司29.9999%股权，成为第一大股东。此次公司董事长变更为金融街方面人员，或能表明金融街收购公司股权落地的概率进一步增强。

相关企业恒泰证券股份有限公司(金融6-);北京金融街投资（集团）有限公司(产业4)

4、安徽国控大公从“AA+/稳定”上调为“AAA/稳定”，主因22年来资本金注入和多项股权无偿划入★★☆☆☆

2022年以来，安徽省国有资本运营控股集团有限公司获得外部支持力度较大，包括1.2亿元国有资本金注入、安徽建工集团控股有限公司39%股权、安徽淮海实业发展集团有限公司39%股权等12项股权无偿划入，导致公司资本实力有所提升，截至22年9月末，公司所有者权益较21年末增长17.07%，负债率较21年末下降3.41个百分点。考虑以上因素，大公将公司评级由AA-上调至AAA。整体看，上述资产注入行为对公司用改善起到一定积极作用，体现了较强的外部支持能力。

相关企业安徽省国有资本运营控股集团有限公司(产业5+)

5、青岛军民融合对上市公司台海核电重整后占其27%股权，预计将对其并表（占总资产7.6%），产业转型投资风险需要持续关注★★☆☆☆

收并购青岛军民融合发展集团有限公司（YY评级6+）作为产业投资人拟受让台海核电561,853,163股转增股票，以12亿元（每股2.14元）获得占转增后台海核电总股本的27%，或成为实控人。台海核电21年末总这次为50亿元，负债49亿元，原为民企，且存在一定涉诉案件，作为战投进入存在一定风险，关注后续实控人变更进展。

相关企业青岛军民融合发展集团有限公司(城投6+)

6、院士港集团区国资中心将四维建设和融学教育股权无偿划入，总资产预计增加63%至550亿元左右，预计对用边际改善效果有限★★☆☆☆

资产重组李沧区国资中心无偿将青岛四维空间建设发展有限公司（YY评级6-，总资产192亿元)和青岛融学教育集团有限公司（总资产19亿元）划入青岛国际院士港集团有限公司（YY评级6-，330亿元），区域债务压力较重，平台整合或有利于提升一定融资实力，但整体积极影响或有限，关注未来进展。

相关企业青岛四维空间建设发展有限公司(城投6-);青岛国际院士港集团有限公司(城投6-)

7、上海联和投资将3家子公司股权无偿划转至上海数据集团有限公司，仍在公司并表范围内，影响很小★☆☆☆☆

上海联和投资有限公司将持有的上海市大数据股份有限公司30%股权、上海市数字证书认证中心有限公司41.05%股权、上海亿通国际股份有限公司30%股权无偿划转至上海数据集团有限公司。上海数据集团有限公司由上海联和投资有限公司持股80%、上海市国资委持股20%，仍属于公司合并范围，因此影响很小。

相关企业上海联和投资有限公司(产业3)

8、创元投资由于子公司不再对基差贸易业务采用套期会计计量，19-22年上半年利润发生变动，综合的影响可控★☆☆☆☆

由于子公司苏州创元和赢资本管理有限公司对于基差贸易业务不再采用套期会计计量（考虑套期会计的复杂性），公司19年、20年、21年、22年上半年净利润分别变动-47.3%、-33.7%、39.3%、-19.7%，截至22年6月末所有者权益下滑4.57%，综合的影响可控。

相关企业苏州创元投资发展（集团）有限公司(产业5)

9、广州水务子公司工程公司涉及诉讼（潜在风险敞口0.54亿），关注案件后续进展情况★☆☆☆☆

此次诉讼纠纷系2021年1月的合作经营项目纠纷，涉及风险敞口0.54亿元，截至目前尚未判决，需持续关注后续案件进展情况。截至2022年6月末，广州市水务投资集团有限公司（YY评级4+，以下简称“公司”）总资产643亿元，净资产277.75亿元，此次诉讼潜在损失金额占比较小，预计对公司影响有限。

相关企业广州市水务投资集团有限公司(城投4+)

10、渠县賨成22年11月末对外担保余额29.10亿元（当年新增14.56亿元，占上年末净资产的22.29%），对象主要是区域国企，代偿风险一般★☆☆☆☆

渠县賨成建设发展投资有限公司（YY城投8，简称公司）22年11月末对外担保29.10亿元（当年新增14.56亿元，占上年末净资产的22.29%），占上年末净资产的44.55%，对象主要包括达州市投资有限公司（YY城投6+）10亿元，及其子公司渠县恒基工业建设发展有限责任公司担保余额为8.24亿元，对象主要是区域国企，代偿风险一般。

相关企业渠县賨成建设发展投资有限公司(城投8)

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关键词： 相关企业 有限公司 台海核电