每日信息：疫情复苏是12月主线，1月份有望延续

如下是根据12月份的涨幅数据进行的复盘，选择12月涨幅前150家上市公司，如图

一、疫情复苏

(资料图)

2022年12月份的资金主要参与疫情复苏板块的炒作，这个板块在涨幅前150家公司里面占比达到50%左右，在这一方面来说，资金不存在分歧。疫情复苏板块涉及面比较广，集中在旅游、酒店、食品、商超、白酒、医美等，值得一说的是各地国资委所属公司妖性更强，以湖南国资委、西安国资委旗下跟最为优秀，另外疫情复苏板块除了妖股横行之外（12月30日晚间，上交所、深交所发布监管动态，对ST曙光、麦趣尔、西安饮食等进行重点监控，可能会影响1月份炒作），公募、外资票也逐步走向趋势，具体参考白酒，故此我们可得市场的指引疫情复苏是全面共识，大概率1月份要延续。

二、创

数字经济创是疫情复苏及次新股、新冠用药板块外，12月份次强板块，这个板块在前150家公司里面占比不足10%，较11月份热度明显下降，表现好的更倾向补涨概念。

三、后排潜在晋级方向

赛道股像新能源汽车产业链、光伏等，前期跌幅较大，马上年报季，赛道股本身业绩比较好，1月份或在业绩的推动效益下有反弹机会，但是这个位置赛道里面现在选择长拿还是有一定难度，主要前期基数太高了，POE有几个表现不错。

华经产业研究院数据显示，2021年光伏产业成为国内POE需求的最大市场，需求比例为40%，其次是汽车市场，占比为26%。公开资料显示，POE胶膜是光伏组件核心辅材封装胶膜的一种，具有优异的水汽阻隔能力和离子阻隔能力，水汽透过率仅为EVA的1/8左右，且其分子链结构稳定，具有优异的抗老化性。华经产业研究院数据显示，2021年国内进口POE为63.99万吨，同比增长8.6%；进口金额为14.16亿美元，同比增长48.74%。

招商证券研报表示，今年以来，N型TOPCon电池逐步开始规模应用，POE以其更好的水汽阻隔率与更好的耐候性能、抗PID能力，与N型TOPCon电池有更好的适配性。部分TOPCon组件企业较早就开始选择和导入POE胶膜，目前POE胶膜的渗透率在20%左右，预计伴随TOPCon电池继续放量，POE胶膜渗透率会相应加速提升。

国证券光伏行业分析师薛聪在2022第九届光伏聚合物国际大会上表示，双面双玻组件多采用POE膜。“很多双玻组件光伏电站业主在招标阶段指定采用POE膜，加之双玻组件份额持续提升，长期看好POE膜的渗透率。”

据中国光伏行业协会统计，2021年POE胶膜以及共挤型EPE(EVA-POE-EVA)胶膜合计市场占比为23.1%，测算对应POE需求约为14万吨，预计2023年光伏POE需求有望达到30万吨以上。随着高效组件渗透率提升，预计POE在光伏领域的需求有望进一步增长。

四、其余方向

看了150家公司，看到有几个还不错就做了个备注。

卓然股份（688121）乙烯建设周期+实际控制人定增+估值低

公司目前主要收入利润来自石化专用设备 ，核心产品为乙烯裂解炉。根据公告，公司2020年在国内乙烯裂解炉的市占率为44.2%，在炉管离心铸造设备、炉管材料万小时持久性能及炼化装备模块化集成化制造技术等方面都有深厚的技术沉淀，竞争力遥遥领先。从项目合作时间来看，公司更早获得海外客户的认可、积累了合作经验，未来不仅局限于国内市场、在海外或中外合资项目上也拥有很大发展潜力。

国内乙烯开启再一轮建设，公司将显著受益。2021年多地化工项目审批有所收紧，随着“原料用能不纳入能源消费总量控制”的部署落实，目前审批已经恢复，我们不完全统计短期2023-2024 年有望形成增量产能的项目，已累计产能1310万吨。根据《 中国石化 市场预警报告2021》，截至2020年乙烯的进口依存度49.4%，国内乙烯有3103 万吨的产能缺口，“十四五”期间国内乙烯有望再启一轮建设高潮。公司作为核心装置乙烯裂解炉的头部供应商，新签单有望高速增长。

实控人拟全额认购定增，彰显企业心。11 月公司公告2022 年定增计划，拟募集资金不超过4.13 亿元，拟发行价格13.57 元/股，公司共同实际控制人张锦红先生、张新宇先生将全额认购。发行完成后，两位合计持股比例将由30.14%上升至39.25%。

太平洋证券预计2022年-2024年公司营业收入分别为29.26亿元、51.20亿元、66.56亿元，归母净利润分别为2.04亿元、4.50亿元和6.00亿元，对应EPS分别为1.00元、2.22元和2.96元。维持“买入”评级，6个月目标价33.30元，相当于2023年15倍动态市盈率。

思维列控（603508）轨交运行控制龙头+疫后铁路投资及列控系统更新替换+低估值

公司是国内列车运行控制技术领域领导者。思维列控最早在1992年成立于河南郑州，以研制监控记录器起家，深耕铁路行车安全系统领域三十年。2021年公司实现营业收入10.65亿元，同比增长26%，归母净利润3.85亿元，同比增长167%；2021年毛利率和净利率分别为60.98%和37.04%。疫后铁路投资及列控系统更新替换需求迎来释放。动车组、铁路机车招标量已现复苏势头，随着疫情管控有序放开，客货运量有望快速恢复至疫情前水平，从而拉动铁路资本开支回补。疫情原因导致存量列车使用率不高，部分列车入库封存，延缓了设备更新的进程，随着疫后恢复，客货运量提升将首先刺激存量列控系统加快更新，有望推动需求端持续增长。

LKJ系统普速列控系统更替需求释放。LKJ系统为我国自主研发的列车运行控制系统，应用于普速列车。目前运行的LKJ系统主要是第三代LKJ2000，第四代LKJ-15S处于小批量推广阶段。铁路主管部门规定LKJ列控系统设计寿命为6-8年，疫情冲击将部分更替需求递延，2023年开始LKJ市场有望高速增长。作为LKJ系统核心供应商之一，2022H1思维列控LKJ系统市占率超50%。

动车监测新增需求空间广阔。DMS系统、EOAS系统等监测系统的更新换代周期通常为10年。DMS于2008年开始成为动车组标配的列控动态监测系统，目前所有动车组均安装了DMS系统车载设备，2018年开始进入更新替代周期；EOAS动车组司机操控息分析系统于2013年成为新增动车组标准配置，2015年开始大规模应用推广，预计2025年迎来第一轮更新周期。全资子公司蓝科技为国内DMS与EOAS系统的核心供应商。

安防安全产品谱系逐渐扩大，远期空间大。1)铁路安全防护产品6A车载音视频显示终端、CMD机车设备状态息系统分别于2023、2025年迎来更新周期，预计25年市场合计4.7亿元。2)调车防护系统处于起步推广阶段，潜在市场容量较大。机车调防系统(LSP)于2021年开始推广，潜在市场空间19.5亿元，公司市占率60%；动车段(ESTP)、轨道车调防产品的潜在市场空间分别为3.7、8.7亿元，公司市占率分别超过35%、50%；三者合计市场容量32亿元，若按照5年安装期，则每年市场容量为6.4亿元。

申万宏源认为公司目前股价(2022/12/20)对应22-24年PE分别为21、15、12X。22-24年可比公司PE均值为22、18、15X。考虑到公司的列控系统、高铁监测系统的竞争格局更佳，且调防、安防产品仍处于推广阶段，未来增量空间广阔，给予“买入”评级。

关键词： 同比增长 思维列控 监测系统