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光威复材、中简科技、中航高科

2021年我国军费开支只有美国的37%


(资料图片仅供参考)

从2021年珠海航展上看,我国国防科技取得了非凡的成就,给大家留下了深刻的印象。

国防科技行业,有哪些投资机会呢?

今天,我们一起看一下航空装备行业的3家公司光威复材、中简科技、中航高科

航空装备行业,去年整体上还是盈利的

今年以来,行业整体处于下跌之中,其中,光威复材由于二股东清仓式减持,短期股价承压

本文主要包括5个方面盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值,看完,希望能加深你对这些公司的理解。

说明以下所有财务数据,均来自于各上市公司的年报。

1、盈利能力

1)主营业务及占比

这三家公司,主营业务都是碳纤维及织物,毛利率较高。

2)营收及归母净利润

营收,中航高科最高,其次是光威复材,中简科技第三。

归母净利润,光威复材最高,其次是中航高科,中简科技第三。

扣非净利润,光威复材最高,其次是中航高科,中简科技第三。

3)毛利率

毛利率,中简科技最高,长期维持在70%左右,其次是光威复材,中航高科第三。

4)净利率

净利率,中简科技最高,长期维持在50%左右,其次是光威复材,中航高科第三。

5)经营活动现金流净额

经营活动现金流,光威复材最高,其次是中航高科,中简科技第三。

6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力,中航高科最强,其次是中简科技,光威复材第三。

2、运营能力

1)总资产周转率

总资产周转率,中航高科最高,其次是光威复材,中简科技第三。

2)存货及存货周转率

存货,中航高科最高,其次是光威复材,中简科技第三。

存货占营收的比例,中航高科最高,长期维持在120%左右,太高了;其次是光威复材,中简科技第三。

存货周转率,中简科技最高,其次是光威复材,中航高科第三。

3)应收账款及应收账款周转率

应收账款,中航高科最高,其次是中简科技,光威复材第三。

应收账款占营收的比例,三家公司都非常高。中简科技最高,长期维持在300%左右,太恐怖了;其次是中航高科,200%左右;光威复材最低,60%左右。

应收账款周转率,光威复材最高,其次是中航高科,中简科技最低。

4)合同负债及占比

合同负债,中航高科最高,其次是光威复材,中简科技第三。

合同负债占营收的比例,中航高科最高,其次是中简科技,光威复材第三。

5)固定资产占比

固定资产占总资产的比例,光威复材最高,其次是中简科技,中航高科第三。

3、偿债能力

1)资产负债率

资产负债率,中航高科最高,其次是光威复材,中简科技第三。

2)有息负债

有息负债,中航高科最高。

3)现金余额

现金余额,中简科技最高,其次是中航高科,光威复材第三。

4)有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例,三家公司都不高,偿债无忧。中航高科最高,光威复材和中简科技几乎可以忽略不计。

5)资本支出及占比

资本支出,光威复材最高,其次是中简科技,中航高科第三。

资本支出占归母净利润的比例,中简科技最高,其次是光威复材,中航高科最低。

4、成长能力

1)营收增长率

营收增速,中简科技最快,其次是中航高科,光威复材第三。

2)净利润增速

净利润增速,中简科技最快,其次是光威复材,中航高科第三。

3)销售费用占比

销售费用占营业总收入的比例,三家公司不相上下。

4)研发投入及占比

研发投入,光威复材最高,其次是中航高科,中简科技第三。

研发投入占营收的比例,光威复材最高,长期维持在20%左右;其次是中简科技,中航高科最低。

5)净资产收益率

净资产收益率,光威复材最高,其次是中航高科,中简科技第三。

6)机构盈利预测

这几家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下

按机构的预测,中简科技增速最快,年化增速59%;光威复材增速最慢,年化增速26%。

5、目前估值

1)滚动市盈率

目前光威复材的滚动市盈率为38.42,处于6年来4.45的分位值

目前中简科技的滚动市盈率为57.21,处于4年来2.02的分位值

目前中航高科的滚动市盈率为46.15,处于10年来35.53的分位值

2)市净率

目前光威复材的市净率为7.31,处于6年来35.18的分位值

目前中简科技的市净率为5.96,处于4年来6.96的分位值

目前中航高科的市净率为6,处于10年来60.36的分位值

6、总结

通过以上对比分析,这几家公司整体能力如下图所示

可以看出

1)盈利能力,整体而言,光威复材>中航高科>中简科技

2)运营能力,整体而言,中航高科>光威复材>中简科技

3)偿债能力,整体而言,光威复材>中简科技>中航高科

4)成长能力,整体而言,中简科技>光威复材>中航高科

5)目前估值,所处分位,中航高科>光威复材>中简科技

这几家公司目前的净利润和市值对比如下

关键词: 中航高科 应收账款 现金余额

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