世界速看：行业选股系列(2023)·供气供热

通达供气供热行业共42只股票。

首先按照近五年（及报告期年度）扣非净利润≥-10%这条，做一个大致的筛选，结果4只满足条件皖天然气、佛燃能源、中泰股份、DR蓝天燃。

【资料图】

DR蓝天燃2020年后上市，剔除；

从负债端筛选

（最右侧从BR列开始向右，因为折叠了，说一下，分别是负债率、研发占比、商誉占比、存货占比、应收占比、Y-QuickRatio（最近年度速动比率）、R-QuickRatio（当期速动比率）。除商誉外，均为与总资产的比值。）

中泰股份应收账款=12%占比略高，但还可以接受；商誉=16%，这个有点高。

佛燃能用负债率=59.73%有点高，短债覆盖率也低。

2021、2022年，这两年佛燃的负债还是持续在增加，很奇怪，这种公用事业怎么会负债越来越高？

皖天然气，过去两年负债突然增加了50%还多，但是它账上有钱，看速动比率，一季度达到1.72%，按照过往经验，存贷双高，财务恐怕是有点问题的哦，但是它是个国企？

佛燃是真没钱，一季报速动比率只有0.54。

存货周转天数

佛燃2022年周转天数增加了快一倍，一季度继续增加，啥情况？卖个燃气都能卖成这样？

应收账款周转天数

三家公司的回款速度都是在加快的。

其他指标

其他指标都没什么问题的，佛燃虽然高负债，但年度涨停10次，波动性很高。

分红情况

总结佛燃还是暂时回避一下，不是负债的问题，主要是一季度存货周转天数太异常了。中泰股份可以关注，16%的商誉虽然不低，但成长性不错，暂时看不到商誉减值风险。皖天然气存贷双高，原因查明是因为2021年发现可转换债券募集9.27亿资金，导致负债比例突然上升。募集资金已使用2.7亿，网上查询募集资金主要用于六安-霍邱颖上燃气干线建设，该项目工期两年，如果项目正常推进，2023年会大量使用现金。可转债2027年11月份到期。

所以皖天然气、中泰股份。

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