CPO和液冷，谁才是AI时代的王者？

(相关资料图)

现在大家都知道，CPO和液冷是当下为数不多看到业绩增长的AI硬件方向。

CPO主要就是海外大厂的不断加单追单，而且这个趋势每个月都还在进行。用中际旭创的说法，这是一个三年看不到天花板的市场。所以前景毋庸置疑。但它不属于纯增量，它的增量背后是对低速光模块的砍单，取而代之是高价值的高速光模块。所以行业内，业绩情况也会因为高速光模块业务占比大小因人而异。不少CPO概念股因为高速光模块占比量小，甚至无法覆盖低速光模块的砍单损失，就会出现业绩不及预期的情况，但总体上下半年还有厂家陆续释放新产能，总体上来说，这一块业绩增长有望延续。。

不过由于当前CPO核心标的都经过数轮大涨，接下来的行情或许会有所变化。因为市场缩量，一些高位大体量的选手不会再如之前那样暴涨上攻，反而近期资金打造了联特科技，聚飞光电等小市值股票作为进攻选手，中际旭创依旧是中军，这个情况值得重视。。

液冷的爆发，因为曙光数创的超预期一季报而直接高潮，近期也回调得相对充分了。可以说说液冷这个出业绩的分支。

液冷的逻辑其实就是国家对数据中心的PUE要求提高，不管是增量的数据中心建设，还是存量的数据中心改造都是液冷的星辰大海。所以理论上这个市场蛋糕并不小，甚至可能比CPO更大。

当然国家对增量数据中心建设要求是比较硬，所以这一块没得商量，预计大部分增量建设都要配套液冷，对存量给了一些缓冲期，存量改造或许是一个逐步释放的过程，总体上来说这个液冷的由0到1，以及从1到5，都是可以有的，行业增长有可持续性。

龙头曙光数创是毫无疑问，其他如果考虑一季度业绩增长的网宿科技也是，其他的一季度业绩就存在不太理想的情况。像高澜股份说all in液冷，但是却有股东违规减持，这可不是好孩子。一些弹性大的，比如中石科技涨得高跌得深，确实让人怀疑资金爽一把就走了。。

周五CPO已经有所回暖，作为不输CPO的液冷增量分支，个人认为下周液冷板块也会开始回暖。个股曙光数创，网宿科技，高澜股份，中石科技，中科曙光，浪潮息等。

业绩增长+盘小价低的或许是新一轮冲锋陷阵的主力，核心大盘会作为中军慢慢走趋势修复。

关键词：