氟化工行业研究报告高端氟精细化工品未来发展空间巨大[未来智库]仅作为参考！盈亏自负！！（下）

我国目前已成为 LiFSI 最大生产国。我国企业看好 LiFSI 市场，正在扩张产能的进程中。据统计，目前全球 LiFSI 产 能共 8140 吨，其中我国产能就达到了 7200 吨，占全球产能的 90.91%，远超日韩。目前 LiFSI 主要产能集中在韩国 天宝、日本触媒以及我国康鹏科技、天赐材料、氟特光电、新宙邦、永太科技等企业中，国内企业已开始加速进行 LiFSI 产能规划，有 10.44 万吨规划产能，大部分在建 LiFSI 产能将在 2023-2025 年陆续投产。预计我国将继续主导 LiFSI 的生产。随着技术进步和生产规模扩大，LiFSI 的合成工艺将简化，生产成本将降低，LiFSI 的竞争力将进一步 加强，在如今六氟磷酸高价不下的背景下，LiFSI 有望用于替代六氟磷酸锂。

(相关资料图)

五、市场主要的氟化工企业

1、永和股份

永和股份成立于 2004 年 7 月，并于 2021 年 7 月登陆上交所主板。公司深耕氟化工产业近 20 年，现已成为一家集 萤石、氢氟酸、单质及混合氟碳化学品、含氟高分子材料的研发、生产和销售为一体的氟化工领军企业，是我国氟化 工行业中实现全产业链一体化的企业之一。公司拥有内蒙古、衢州、金华、邵武四大生产基地，主要产品包括氟碳化 学品单质（R22、R152a、R143a、R227ea、R125、R134a、R32 等）、混合制冷剂（R410A、R404A 等）、含氟高 分子材料及单体（FEP、HFP、PTFE 等）以及氢氟酸等。2021 年公司全年实现营业收入 28.99亿元，同比增长 48.51 %， 其中外销收入达到了 14.94 万元，同比增长 111.89%，实现了恢复性增长。2021 年公司实现归属上市公司股东的净 利润 2.78 亿元，同比增长 173.12%，业绩创下新高。永和股份的优势在于内蒙古生产基地资源优势和低成本原料，以及高附加值氟聚合物的扩产。永和股份拥有萤石精粉 年产能 8 万吨，无水氢氟酸年产能 13.5 万吨，氟碳化学品单质年产能 14 万吨，含氟高分子材料及单体年产能 1.28 万吨，部分单个产品品质和产能规模国内领先；公司本部拥有年混配、分装 6.72 万吨单质制冷剂、混合制冷剂的生 产能力。在建产能方面，永和股份规划有 8 万吨氢氟酸、超过 10 万吨氟碳化学品和超过 3 万吨含氟高分子材料。目 前，永和股份已完成氟化工全产业链覆盖，未来将继续聚焦于拥有更高附加值的含氟高分子材料和环保氟碳化学品业 务。

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2、巨化股份

巨化股份已由基础化工产业企业逐步转型为中国氟化工领先企业，公司配备完整的“氯碱化工——制冷剂”产业链， 从采购工业盐、甲醇、电石等原料开始，公司能实现液氯、二氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯、三代制冷剂、氟聚合物、 氟精细化合物等产品的全自主生产流程，其中三氯乙烯、四氯乙烯、甲烷氯化物等氟化工原料产能稳居世界龙头。2021 年营业收入 179.86 亿元，同比增长 12.03%；归属于上市公司股东的净利润 11.09 亿元，同比增长 1062.87%。巨化股份发展高附加值氟化学品延伸产业链，积极含氟高分子材料如 PVDF 项目建设。2021 年投产 PVDF 产能 3500 吨/年，其中涵盖 1000 吨电池级产能，另有 6500 吨电池级 PVDF 产能已进入试生产阶段。计划新增 48kt/aVDF 技改 扩建项目和 30kt/aPVDF 技改扩建项目（一期）新增 23.5kt/aPVDF 项目，其中新增 48kt/aVDF 技改扩建项目将配套 新增产能 8 万吨/年的 R142b、联产 10kt/aR143a；新增 23.5kt/aPVDF 项目中包括电池级 PVDF17.5kt/a，计划 2022 年 2 月 25 日开工、2022 年 12 月 30 日投产试车。

3、东岳集团

东岳集团是我国一体化氟硅材料龙头企业，也是亚洲产能最大的氟硅生产商，有机硅、制冷剂、含氟高分子材料等产 品产能在行业内领先。2021 年营业收入 158.44 亿元，同比增长 57.75%；归属于上市公司股东的净利润 20.75 亿元， 同比增长 168.78%。东岳集团 R22 产能为 22 万吨/年，位列全球第一，产能十分充足。2021 年公司新增 2 万吨 PTFE 项目一期 1 万吨 已建设完成，公司产能达到 5.5 万吨/年；5000 吨 FEP 项目建设完成，产能达到 1 万吨/年。配套原材料方面，10 万 吨一氯甲烷及 10 万吨其他甲烷氯化物已于下半年建设完成，目前正在进行试生产。新增 1 万吨/年 PVDF 项目已于年 底取得全部审批手续，并开始建设。

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4、三美股份

三美股份自 2001 年成立至今始终专注于氟化工业务，现已成为国内氟化工领军企业之一，公司主营业务包括含氟制 冷剂、氟化氢以及氟发泡剂三大板块，其中含氟制冷剂是公司主要收入来源，公司目前拥有三代制冷剂合计产能 16.7 万吨，各细分产品产能在全国均位居前三。2021 年营业收入 40.48 亿元，同比增长 48.80%；归属于上市公司股东的 净利润 5.36 亿元，同比增长 141.69%。公司进由制冷剂军含氟高分子材料和含氟精细化学品领域，进一步延伸氟化工产业链。三美股份有 R142b 产能 0.4 万吨，与武义经济开发区签约了年产 18000 吨偏氟乙烯（VDF）建设项目，计划建设 5000 吨 PVDF 项目，预计项目建设期 2 年。计划建设福建东莹 6000t/a 六氟磷酸锂项目，预计于 2023 年投产。浙江盛美锂电材料有限公司计划建 设年产 3000 吨双氟磺酰亚胺锂(一期 500t/a)项目，目前已处于一期项目建设中，预计于 2022 年下半年至 2023 年上 半年投产。

5、金石资源

金石资源是萤石行业龙头公司，目前是中国萤石行业中拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的企业。公司单一型 萤石矿可用储量居国内第一，并与包钢合作采选拥有 1.3 亿吨储量的全球最大萤石伴生矿。2021 年营业收入 10.43 亿元，同比增长 18.64%；归属于上市公司股东的净利润 2.45 亿元，同比增长 2.93%。包钢项目达产后，公司将新增 80 万吨/年萤石产量，与此同时，公司以 2.5 万吨含氟锂电材料作为切入点，向含氟新 材料延伸。公司拟于江山投资年产 2.5 万吨含氟精细化学品及配套 8 万吨年萤石项目，一期为年产 6000 吨六氟磷酸 锂和年产 8 万吨萤石精矿，二期为年产 9000 吨六氟磷酸锂，三期为年产 10000 吨六氟磷酸锂和 LiFSI。

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6、联创股份

联创股份此前主要业务包含数字营销和化工新材料两大板块。由于数字营销业务因数年间发展远不及预期，公司于 2019 年做出了战略调整，此后公司专注于化工新材料、新型环保材料的研发、生产及销售。随着业务结构向化工行 业转移，公司业绩已见好转，亏损规模逐年缩小，2021 年已实现扭亏为盈，2021 年营业收入 18.35 亿元，同比增长 5.56%；归属于上市公司股东的净利润 2.88 亿元，同比增长 429.27%。公司计划重点发展含氟新型聚合物等精细化工品，现有多项在建项目正在稳步推进。公司于战略转型首年收购的子公 司华安新材现有 R142b 设计产能 2 万吨/年、生产配额 3650 吨/年，位居全国首位，其于原材料优势，公司布局了 8000 吨/年 PVDF 产能，现已有 3000 吨产能，二期生产线产能 5000 吨/年已具备试生产条件。联创股份控股子公司内蒙古 联和氟碳新材料有限公司拟在内蒙古乌海高新技术产业开发区低碳产业园投资建设 5 万吨/年 PVDF 及配套产业链项 目一期项目，一期项目包括2.5 万吨/年 PVDF 及配套 4.5 万吨/年 R142b。

7、中欣氟材

中欣氟材成立于 2000 年，自成立以来一直专注于医药、农药含氟中间体，形成了氟氯苯乙酮、哌嗪 、2,3,4,5 四氟 苯和 2,3,5,6 四氟苯四大系列产品。2017 年 12 月上市后，扩大公司中间体种类并进入 BPEF 新材料领域，此后扩 展到 DFBP、TFMB 等多种产品。DFBP 主要用于合成工程塑料聚醚醚酮 PEEK，也可以作为医药中间体用于合成新 型强效脑血管扩张药物氟苯桂嗪及治疗老年神经损害药物都可喜。另外，公司向上延伸产业链，2019 年收购高宝科 技及其子公司长兴萤石，2021 年定增建设高宝科技氟精细化学品扩建项目（氟苯、4-氟苯甲酰氯、氟化钾等产品所 需原料），逐步成为颇具特色的氟精细化工全产业链布局企业。随着高宝科技外部影响因素逐渐消除、硫酸和氢氟酸 扩产以及公司新材料业务放量，公司业绩已重回增长轨道，2021 年营业收入 15.26 亿元，同比增长 48%；归属于上 市公司股东的净利润 1.74 亿元，同比增长 47%。高宝科技无水氢氟酸成本优势明显，在建年产 3 万吨无水氢氟酸，同时已规划建设 3 万吨光伏级氢氟酸，提升产品附 加值。公司通过氟精细化工扩建项目填补产业链空缺，新材料业务产品中的 BPEF 在建 3500 吨/年的产能，DFBP 及其上游原材料已规划 5000 吨产能/年。电解质盐主要为四氟硼酸季铵盐类，其中环状季铵盐电化学稳定性和电导率 更佳，公司目前正在建设 500 吨 SBP-BF4（双吡咯烷螺环季铵盐）及 200 吨 DMP-BF4（N,N 二甲基吡咯烷鎓四氟 硼酸盐），未来 3-5 年将逐渐放量。公司每一代重点产品均脱胎于上一代核心技术，并在此基础上研发和培育新的合 成和工程技术，形成具有继承性和不断进化的工艺-产品集群。

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8、东阳光

东阳光主要从事新能源的电子新材料、合金材料、化工三大业务，其中化工板块包括氯碱化工产品、新型制环保冷剂、 氟聚合物等。氯碱产品中，高纯盐酸和烧碱用于公司电极箔腐蚀工序所需的，同时生产液氯、双氧水及甲烷氯化物。此外，公司生产的新型环保制冷剂广泛用于新冷冻设备上的初装和维修过程中的再添加。氟聚合物 PVDF 为东阳光未 来重点发力的产品。为配合电极箔产业链发展，东阳光逐步发展出氯碱化工-甲烷氯化物-氟化工-氟树脂的氯氟循环经 济产业链。随着国内新冠疫情控制稳定，经济发展快速恢复，2021 年公司实现营收 128 亿元，同比增长 23.4%；归 母净利 8.7 亿元，同比增长 10.3%，化工板块占总收入的 17.9%。2021 年 3 月，东阳光与璞泰来签订了合作协议，将共同推进东阳光氟树脂的业务发展和产业规划。目前东阳光氟树 脂已具备年产 0.5 万吨 PVDF 产能，拟在乳源新建 2 万吨/年 PVDF 与 4.5 万吨/年 R142b 项目。项目总投资金额约 14 亿元，项目分两期实施建设，预计于 2024 年底前建成投产。

制冷剂、含氟高分子材料以及含氟精细化学品主要掌握在巨化股份、永和股份、三美股份、联创股份、东岳集团等几 家主营制冷剂的企业手中，且这些具有成本优势的制冷剂生产企业产品结构已开始向具有高附加值的含氟精细化学品、 含氟高分子材料领域延伸。下游需求增加，高附加值的含氟高分子材料赛道愈来愈热，2021 年以来，联创股份、东 岳集团、巨化股份、昊华能源、璞泰来及永和股份等企业均宣布布局或加码 PVDF。未来随着上游萤石愈发紧缺、三 代制冷剂配额管理产量收紧叠加出口需求增长、终端新能源带动含氟高分子材料和精细化学品快速发展，氟化工行业 整体将迎来一轮长景气周期。这些既掌握了主要原材料产能、又有向高附加值产品延伸潜力的大型制冷剂生产企业、 氟化工龙头企业将充分享受行业景气上行所带来的业绩增长红利。

关键词： 同比增长 高分子材料 营业收入