环球观焦点：2022年主题投资，两种赚钱和三种亏钱的方式你占了几样？

2022年主题投资的感觉就是吃惯了肉包子后，突然只能吃到窝窝头了。但上面告诉你很快会重新有肉包子，并偶有菜包子振奋士气，但年末一看还是窝窝头为主有时还断顿！

我们统计了90只具有代表意义的ETF，基本不重复，比如沪深300市场有很多只，那么只选取流动性最好的一只，这样进行统计。很遗憾，平均下跌24%，如果分开统计，上半年平均下跌10%，而下半年又平均下跌11.7%，不过还好在4月底大多数主题都“见底”过，到了年底平均有接近18%的反弹幅度。

【资料图】

市场遭遇前所未见的多重宏观面利空“夹击”，但市场不会连一条生路都不给，还有两种办法能赚钱，我们来看看究竟！

第一种方法，还是考验眼力！在90多只ETF中，剔除掉商品类ETF（如豆粕）后，只有5只ETF实现全年盈利，也就是有5%的机会在选对主题的情况下躺赢！

其中，能源ETF、煤炭ETF和红利ETF依靠的都是煤炭的行情，海外冲突给上半年的能源带来了几乎是市场唯一的机会；而下半年教育行业出现新东方成功转型、政策面积极引导后，也出现了强势反转；而旅游则有特殊性，则是在疫情最差的时候被机构押注“逆境反转”、“龙头集中度提升”，而在政策面超预期放松后，又再度实现了强力修复！

这三类主题，是躺赢的必备主题，但概率确实太小了！

还有一种办法能赚钱，就是抓反弹！上面表格统计了年末收盘时距离年中低点的相对反弹幅度。教育、恒生中概系列、旅游为首的大消费、软件和金融科技代表的数字经济领先，而弹性强的光伏和军工也成功入选。教育、恒生中概、数字经济等主题反弹，有产业政策积极变化的因素，但疫情政策的调整也惠及大消费，甚至恒生中概也成为外资眼中的核心资产，也属于疫情政策的普惠对象。

因此，如果在上面这些主题反弹时，有子弹介入增加配置或及时调仓过来，那就能有机会赚钱！恒生系列+消费是我们Q4设计的主线方向，看的就是政策，现在没有政策的主题几乎都是一日游了！

以上两种属于短期小波段之外两种有可能比较直接的获利方法，当然还有很多手段，比如投资看跌期权等，但也不属于现在的主题投资范畴了。

相对之下，没有牛市的情况下，亏钱太容易了，又有三种主要方式！您自己还可以脑补N种死法！

亏钱方式一押错主题，躺亏！

上图是跌幅25%以上的主题ETF，半导体、电子类跌幅最大，如果没有国产替代行情，那么这个板块就和行业景气度走了，受到消费电子熊市影响，这些主题的跌幅和老霉的相关板块跌幅也是不相上下的。此外，新能源、创业板、国防军工、医药、证券等主题的下跌，充分说明了机构的无奈，大形势对权益资产不利的情况下不要较真逻辑了，业绩再好都没人炒，而且很可能机构越是重仓下跌越坚决！

长期投资没有选对方向，虽然是躺亏，但也有情可原，毕竟躺赢的概率太小！

亏钱方式二不及时调整，懒亏！

上半年表现很不错形成惯性依赖以为会继续安全，结果想不到下半年变脸结果亏了个饱，代表主题就是新能源系列了。上半年一波修复行情，把新能源类主题都几乎全部拉了回来，特别是锂电炒得如火如荼，然而下半年风云突变，平均下跌几乎30%。思维稍微一懒，没有转换视角，结果就先甜后苦了！

新能源上下半年表现迥异，而且和海外的特斯拉形成了共振。木鱼也撰文分析过这个赛道，指出既有流量和机构投机的因素，有确实有三大产业风险。不过不少投资者形成了长期、价值的格局，对于产业预期有相对固化的思维，虽然现在是“懒亏”，但也许时间能证明这是大智若愚！

亏钱方式三 只跌不反弹，熊亏！

跌幅不小，但反弹时发现基本不动，补仓收益几乎没有反而加套，这种滋味不好，原因就是你的主题太熊，反弹都没节奏感！以上主题，都是距离年末低点反弹幅度很小的主题，科技类、钢铁、化工都有，熊亏怪谁？市场太分化！

拿证券来说，反弹持续性很差，竟然在10月底还创出新低，只能偶露峥嵘，但这类人气主题最终交出了惨淡的答卷。主力资金越来越狡猾、实际，对于缺乏长期逻辑支持的主题，态度就在每一次反弹中尽可能地把筹码砸给散户！

好了，至于一些经验教训我们后续撰文继续总结，但以上是个基本的数据总结，了解一下大致的态势。最后我们给出全年的总表，希望早日能重新吃上肉包子，窝窝头吃得人一脸菜色，苦也！

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